今日盘前摘要（供订阅者参考）要点：周一盘前股市上涨，因投资者关注到美国盟友正推动一项为期 45 天的伊朗战争潜在停火协议，作为达成永久协议的桥梁，尽管未来 48 小时内成功的几率仍然较低。谈判期间，布伦特原油下跌 0.8% 至每桶 108 美元，而特朗普则发出激进威胁，称如果不能在周二晚 8 点的最后期限前达成协议重新开放霍尔木兹海峡，将打击伊朗的基础设施。

上周五公布的 3 月美国非农就业人数意外强劲，增加 27.8 万（预期为增加 6.5 万），尽管 2 月数据被大幅下修。我们仍然相信，一旦冲突结束、油价回落、就业增长放缓提升美联储降息概率，股市将再创新高。标普 500 指数 2026 年盈利预期上调至 323 美元（同比增长 17%），意味着市盈率为 20.3 倍，即盈利收益率为 4.9%，而 10 年期国债收益率为 4.4%，符合历史常态。由于长期盈利预期下降、来自谷歌、亚马逊和英伟达赋能 OEM 等竞争对手在无监督自动驾驶领域的激烈竞争，以及估值过高，我们对特斯拉保持谨慎。