$台积电(TSM.US)

台积电第一季度营收同比增长约 35%，证实了强劲的 AI 需求。先进制程和 CoWoS 封装满载，供应仍然滞后，尤其是 3 纳米和先进封装。AI 需求可见度已延伸至 2026 年及以后。

让我印象深刻的是，AI 领域的真正护城河是先进制造能力，而台积电是当今唯一在此规模上运营的公司。

英伟达通过芯片设计驱动需求，而台积电是将该需求转化为实际算力的瓶颈。这种结构在短期内不太可能改变。

我将台积电视为 AI 供应链的基石。对我来说，这不是一次交易，而是一个结构性持仓。只要 AI 持续增长，它就能捕获上游价值。

@Bridge Buzz SG