美光与西部数据闪存部门（SNDK）在半导体板块普跌中保持坚挺美光与西部数据的闪存部门（SNDK）今日均收涨约 3%。当费城半导体指数在过去一周下跌近 10% 时，这一点值得关注。我跟踪美光已有一段时间。高带宽内存（HBM）的故事是核心论据：AI 训练和推理对高带宽内存的需求是结构性的。它不会因为宏观背景变得动荡而消失。当一只股票在这样的市场周中保持坚挺，这通常是市场在告诉你需求前景并未改变。相对于行业周期以及 HBM 价格的走势，美光的估值看起来仍然合理。我目前不会在当前价位加仓，但也肯定不会减仓。在 AI 基础设施建设的背景下，优质内存公司的长期布局仍然是半导体领域更直接的复利机会之一。十年后，世界将需要比今天多得多的先进内存。这个论据不会因为费城半导体指数连续七个交易日的下跌而改变。