$蔚来(NIO.US) 蔚来 Q1 业绩稳健：营收略有不及预期，但毛利率在季节性影响下仍保持高位。核心驱动力是 ES8 的强劲爬坡，这支撑了毛利率并抵消了规模效应减弱和采购成本上升带来的逆风，同时更严格的成本控制扩大了利润空间，使亏损略好于预期。所有人的目光都转向下个季度的指引：更强劲的交付量可能是推动股价回升所需的燃料，但在那实现之前，股价将处于盘整区间。这是一场持久战。 @Bridge Buzz SG