$iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT.US) 因為 IBIT (BTC E

$iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT.US) 因為 IBIT (BTC ETF) 的隱含波動率實在低到引起我的好奇，忍不住要來仔細看它的交易數據。

我這個人很老派，我持有加密貨幣但是不交易加密貨幣，就當作是資產配置的一環，而且我至今篤信比特幣四年一牛熊循環。

今年照道理應該是熊市年，通常熊市年的第三季、第四季再來找買點。

這次我也不例外，所以一整個 2026 年上半年我幾乎都不關注加密貨幣，唯一和加密貨幣的關聯只剩下帳戶中幾百股的$Strategy(MSTR.US) 和$Coinbase(COIN.US)。

今年下半年看情況，我可能會買一些加密貨幣，然後等兩年後再來關注。

不過，$iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT.US) 最近的 I.V. rank 實在太低了，我們就來看看它的數據是怎麼回事？

首先看左上圖，這是為期兩年的總體隱含波動率走勢，你可以看到自今年 02/10，比特幣第二次大跳水時衝高的隱含波動率，形成了一個新的波段起跌點。

從 02/10 到今天 05/22，$iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT.US) 的隱含波動率持續下降，即時股價 (BTC 價格) 後來呈現緩漲格局，$iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT.US) 波動率依然不回頭地一路下跌。

上次在這麼低的水位，大約可以回溯到去年八月底。

不妙的是，當時在這麼低隱含波動率時，恰好是比特幣的價格高點。

你們要是看這張兩年期的圖，你們會發現，隱含波動率相對低點都對應股價的頭部。反之，隱含波動率的高點，往往對應著局部股價底部。

那現在$iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT.US) 波動率處在非常低的位置，你說可不可怕？

右上圖是兩年的 Put/Call 波動率差值，我們可以看到，右上圖所見到的波動率局部高點，通常也就是看跌期權 (Put) 的波動率局部高點，兩者剛好能對應上。

所以，如果有朋友想和我一樣在下半年建置一部分的比特幣，該怎麼看？

最起碼，我們要等看跌期權波動率大幅強過看漲期權之時。

但要發生這種場面，不意外地需要一次令人感到恐慌的下跌。是不是可以因此過度推論，認為下半年會再有一跌？

這樣說就有點牽強了，這些數據並不是預測，這些數據只是在說明狀態 ! 下半年還有沒有一個恐慌是下跌，數據和我都不能預測，但是要是出現這樣的狀態，那就是一個盈虧比相當好的建倉時機。

左下圖是近期波動率趨勢，這張圖顯示從近到遠四種不同到期日的期權，有著高度一致的波動率走勢，近期到遠期都一致性走低，即使股價呈現緩漲格局。股價和波動率呈現負相關！

最後我們看右下圖，這是昨天的交易中，期權倉位變動圖，雖然以看漲期權的開倉比較踴躍，但這些新建倉口並不是很積極的追價買盤所形成，因為 Put/Call 波動率差值目前甚至還在零線以上。