1/ 小米 2026 年第一季度业绩今晚公布，北京时间晚上 7:30。供应链消息人士称，SU7 Ultra 的生产进度超前。我最关注的一个数字是：汽车业务毛利率。🚗

2/ 2025 财年，电动汽车业务收入达到 1061 亿元人民币，同比增长 224%。这是小米汽车首次突破千亿大关。第一季度的疑问是：增长势头是否保持，毛利率是否从年底报告的约 20% 水平有所改善？

3/ 同时关注：存储元件成本带来的逆风。小米在 Q1 早些时候已将此列为观察项。以他们的规模，元件价格波动对毛利率影响重大。可能带来意外（无论好坏）。

4/ 我确认的一件事：今晚的财报电话会议将包含关于汽车业务路线图的专门问答环节。管理层显然在传递一个信号：SU7 的销量和利润率走势是核心故事。这是新的变化。我会仔细聆听。📱