帮你理解为什么像 $美光科技(MU.US)、$SIVE 和 $应用光电公司(AAOI.US) 这样的

帮你理解为什么像 $美光科技(MU.US)、$SIVE 和 $应用光电公司(AAOI.US) 这样的股票今天大幅下跌：

Paradis 宏观报告 [6 月 9 日]:

-> 伊朗战争、收益率/利率，以及即将到来的宏观催化剂。

伊朗今天在霍尔木兹海峡巡逻时击落了一架美国阿帕奇直升机。

一次确认的美国对伊朗的打击将导致：

油价飙升 = 打击风险偏好 = 加剧股市疲软。

今天，我们已经看到一些剧烈的因子轮动：

动量/成长股 -> 价值股/防御性股票

具体表现为：

- $QQQ: 日内下跌 4.2%

- $SPY: 日内下跌 2.7%

- $DJI: 持平

因此，目前市场非常恐慌/避险，这从 $IREN(IREN.US)、$AXT公司(AXTI.US) 和 $Lumentum控股(LITE.US) 等高增长股票今天下跌 >10% 可以看出。

在 6 月 5 日非农数据超预期后，收益率也大幅跳升（美国 10 年期国债收益率：4.54%）。这意味着美联储期货现在定价年底前会加息。

基本上：

更高的实际收益率 = 对长期增长/AI 股票的估值压缩。

（长期是因为 AI 股票的价值在于多年后的现金流）

最终，所有这些都更有利于价值股/金融股，而不是 AI 增长股，后者目前都在同时被抛售。

但从方向上看，由大型云服务商的巨额资本支出驱动，AI 超级周期股票在长期内都将持续走高。

就即将到来的宏观催化剂而言：

1. 美国 5 月 CPI [6 月 10 日]:

一份强劲的数据（整体 >4.2%）将强化 “美联储无法降息/可能加息” 的叙事。

= 收益率上升，美元走强，对 AI/成长股估值施加更大压力。

核心通胀意外疲软将是芯片股的减压阀。

= AI 股出现缓解性反弹。

2. $甲骨文(ORCL.US) 财报 [6 月 10 日]:

强劲的剩余履约义务/资本支出执行情况 = 对整个 AI 供应链（HBM、光模块、封装、网络）利好。

3. 联邦公开市场委员会会议 [6 月 16-17 日]:

声明措辞（是否放弃宽松倾向 / 将劳动力描述为 “强劲” 而非 “缓和”）以及点阵图将重新设定年底加息与降息的辩论。

一次鹰派按兵不动 / 暗示加息的点阵图 = 对 AI 超级周期股票构成压力。

任何鸽派意外 = 对 AI 超级周期股票是缓解。

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对于经验不足的投资者，我已无数次建议避免期权/杠杆等高风险工具。在当前宏观背景下，坚持持有普通股。

就我个人而言，我已放缓了大部分逢低买入，让这种宏观不确定性自行消化。