SanDisk 已经垂直上涨。我仍然想谈谈下行风险。

闪迪今年上涨的幅度，我都不好意思打出来。上周它创下历史新高，摩根大通又上调了目标价。走势图真漂亮。现在让我来当那个讨厌的人。

无人预见的涨势

该股在上一交易日收盘上涨超过 11%，创下接近 2,184 美元的新纪录，乘着推动整个板块上涨的 AI 内存浪潮。看涨的理由很简单，而且正在应验：NAND 和内存价格坚挺，AI 存储需求真实存在，动量资金已经涌入。

看涨逻辑真实存在

我想公平一点。这不是那种没有业务支撑的妖股。内存上行周期是真实的，供应纪律是真实的，而且当价格配合时，闪迪的运营杠杆能产生惊人的数字。如果这个周期再持续几个季度，回过头来看，今天的价格可能显得合理。

但以下是让我保持谨慎的原因

一只在一年内上涨百分之几百的股票，顾名思义，其价格已经包含了大量利好消息。动量股不会温和地回吐涨幅，它们会跳空下跌。推动其垂直上涨的资金流，可能在一周内毫无预警地逆转，而买入最后 30% 涨幅的人将是受伤者。

仓位管理比以往任何时候都重要

我不是叫任何人去阻挡货运列车。我是说，如果你在这里已经赚了很多，部分获利了结并非看空，这只是成熟的做法。让利润去滚动。不要让赢家变成教训。