帮你理解今天的市场抛售：Paradis 宏观报告 [6 月 23 日]：-> 韩国综合股价指数

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2026.06.23 22:55

帮你理解今天的市场抛售：

Paradis 宏观报告 [6 月 23 日]：

-> 韩国综合股价指数收盘下跌 9.99%：

这是今年第二差，也是有史以来第五差的交易日。SK 海力士和三星均下跌超过 12%。

几个驱动因素：

1. MSCI 将韩国保留在新兴市场类别，这扼杀了预计为 240 亿美元（瑞银估计）的被动资金流入。

2. 散户杠杆被迫平仓。

3. 获利了结，主要因 SK 海力士市值超越三星（被视为市场见顶信号）。

4. 在明天$美光科技公司 (MU.US) 财报发布前获利了结。

散户试图逢低买入（56 亿美元），这是有史以来最大的单日散户净买入。但这不足以抵消抛售压力。

从当前波动水平看，随着更多散户被迫平仓，韩国的下跌行情明天似乎将继续。

-> 韩国的抛售蔓延至美国半导体板块：

纳斯达克指数下跌 3.2%，费城半导体指数下跌约 7.8%。

像$美光科技公司 (MU.US)、$闪迪公司 (SNDK.US)、$应用光电公司 (AAOI.US) 和$科锐公司 (COHR.US) 等股票今天均下跌超过 10%。

AI 股价走势很大程度上由存储芯片驱动。如果存储芯片下跌，其他 AI 相关股票通常也会下跌。

然而，关键要记住，存储芯片超级周期依然完好，产能到 2026-27 年都已售罄。

此外，根据 SemiAnalysis，超大规模数据中心预计到 2027 年将把高达 50% 的资本支出用于存储芯片。

-> 美光科技明天发布财报：

我个人预计美光明天将报告出色的业绩和指引。

但是，如果市场像上个季度一样在财报发布后抛售，也不要感到惊讶。

如果你读过我之前的报告，你会注意到过去几周我一直坚决反对使用杠杆。

今天的事件就是证明。

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