对于$美光科技 (MU.US) 来说，昨晚财报发布前的问题不是存储芯片的繁荣有多大，而是它能持续多久。正确的答案似乎是：比任何人最初预想的都要长。

也许昨晚报告中最关键的数字是 16——美光已锁定的长期供应协议数量，这保证了大约 1000 亿美元的收入。这缓解了人们对当前天价和利润不可持续的担忧。

美光表示，一旦所有供应协议执行完毕，预计采用固定价格或接近当前水平价格上限的协议将占其收入的 40% 左右。同时，这些合同还包含价格下限，公司称这将使毛利率 “远高于” 其过去任何周期的峰值。

美光的怀疑者长期以来一直担心，当前的存储芯片短缺导致芯片价格被人为抬高。昨晚的财报评论和电话会议显示出管理层坚信，这个 AI 周期是独一无二的，足以让存储芯片价格至少在 2030 年前保持高位。如果这是真的，以 2027 年调整后每股收益 135 美元的 9 倍计算，美光在盘前指示价 1220 美元时看起来仍然很便宜。

来源：彭博社