$Coreweave(CRWV.US)

CoreWeave 近期的回调似乎主要由估值压缩、获利了结以及对其资本密集型扩张的担忧所驱动，而非业务基本面恶化。在 IPO 后经历了一轮非凡的上涨之后，投资者对其高杠杆和激进的 AI 基础设施支出变得更加敏感。

从基本面来看，前景仍然向好。2026 年第一季度收入同比增长超过一倍，达到 20.8 亿美元，而剩余履约义务达到约 994 亿美元，提供了强劲的收入能见度。管理层维持全年 120-130 亿美元的收入指引，尽管 310-350 亿美元的资本支出计划继续给近期自由现金流带来压力。

从技术面来看，该股已从超买状态回调，随着价格测试关键移动平均线支撑，动量指标正在正常化。保持在 50 日移动平均线之上将维持长期看涨结构，而跌破则可能使回调延伸至更强的支撑位。

对于卖出备兑看跌期权后被指派获得股票的权利卖方而言，不应自动将近期回撤视为交易失败。如果对 AI 基础设施主题的信心依然坚定，可以在成本基础之上卖出备兑看涨期权，在等待复苏的同时产生额外收入。只有在仓位规模允许且投资主题不变的情况下，才应考虑摊低成本。与英伟达、甲骨文和 Nebius 相比，CoreWeave 提供了更高的增长潜力，但也带来了显著更高的波动性和执行风险。本评论仅供参考，不构成财务建议。