$海康威视(002415.SZ)火线速读：公司近期的业绩仍未见起色，一季度营收端小幅增长，毛利率继续同比下滑。公司一季度的增长主要是由创新业务和海外业务带来，而国内业务仍然低迷。

由于公司的年报和一季度一起发布，2024 年报中提供了更多的信息。国内主业方面的下滑是公司当前经营面的主要压力，受政府财政等因素影响，PBG 业务在 2H24 再次下滑 14.4%；企业部分（EBG 和 SMBG）也都有不同幅度的回落。创新业务是公司为数不多的亮点，继续保持着两位数的增长。

由于国内主业的持续低迷，市场已经压低了对公司的预期。当前市场对公司的关注点主要是国内主业的底部回暖和 AI 大模型的赋能。而除创新业务保持两位数增长外，本次财报中未能看到好转的迹象，公司经营面仍未走出底部。