阿斯麦 ASML 火线速读：公司本季度营收和毛利率都达到了市场预期，其中毛利率端的超预期最为明显，主要是由于公司本季度：a）设备升级等服务收入的增加 和 b）关税负面影响弱于预期的影响。

相比于本季度数据，市场更关心公司的订单情况和下季度指引。其中公司本季度的订单量为 55.4 亿欧元，相比于一季度的 39 亿欧元有明显回升，这个数据也是明显好于市场预期的（45-48 亿欧元），这表明公司下游客户受关税影响下的谨慎预期有所缓和。然而阿斯麦给出的下季度指引仍然偏低，公司预计下季度收入端仅为 74-79 亿欧元，环比未见明显提升。

虽然从订单数据看，下游客户层面有所缓和，但当前市场对阿斯麦 ASML 还是有所顾虑，主要出于三个原因：1）美国关税不确定性，依然会对客户资本开支产生影响；2）三星和英特尔仍处于预算收紧阶段；3）中国地区的潜在风险。

综合来看，阿斯麦 ASML 今年经营面将主要依赖于台积电、美光和海力士，而这份业绩并不能消除市场的顾虑，后续还需进一步关注公司管理层的交流情况。海豚君之后会发详细的分析和具体纪要，欢迎继续关注～$阿斯麦(ASML.US)