2025 年度投资复盘

又到了一年一度复盘的时刻。坦白说，我有些畏惧——如果回首发现这一年毫无成长，那才是真正的可怕。今年是我的 35 岁了，男人到了 35 岁， 总得好好回顾一下。每年初一又恰好是我的生日，热闹喧嚣下，冷静思考一下过去一年生活工作投资。给自己一份生日礼物。

生活工作

25 年是特别魔幻的一年。有压力，有委屈，但也伴随着太多新鲜的体验。回头看，这一年过得密度非常非常高。

工作上，保持了一如既往的好奇心和好胜心——做新事，拿新结果，不做胆小鬼的又一年。

生活上，我开始了固定的力量训练和健康饮食。到 26 年初，体脂到了 18% 以下，不是一个发福的中登。健康是一切的基础，这件事我会持续做下去。

投资

2025 年，我个人账户的投资收益约 12%。大概在 28 岁的时候，完成了单位 RMB 到 A8，总觉得 30 岁要完成 A9 。但 35 了，也还差一点点。

整体投资认知，在去年认知的基础上，今年又深化了一层。

核心认知："草台班子"与纠错效率

这个世界，无论政府还是企业，本质上都是"草台班子"——任何环节都可能出错。关键不在于会不会出错，而在于纠错的速度和效率。

这个认知再次验证了我持仓 QQQ 和 BTC 的逻辑：

QQQ（纳斯达克 100 指数）$纳指 100 ETF - Invesco(QQQ.US) 

它是美股前 100 家科技企业的集合。指数机制本身就是一套优胜劣汰系统——纠错效率低的企业会被自动剔除，留下来的是持续增长的赢家。它汇聚了 100 位顶级 CEO 的智慧，代表的不是"大而不倒"，而是 "大且持续进化"。

回顾三次技术革命，就能理解科技对经济增长的驱动力：

• 蒸汽时代：让世界走出马尔萨斯陷阱，全球人均产出增长率从约 0.1% 跃升至 1%~1.5%，核心产业效率提升 50-500 倍
• 信息时代：互联网技术对成熟经济体 GDP 增长贡献率达 10%~21%，全球生产总值增加数万亿美元
• AI 时代：到 2030 年 AI 将为全球经济贡献 7-15.7 万亿美元增量，全球劳动生产率预计以每年 1.5%~3% 的速度复利增长

BTC（比特币） $Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF(BTC.US)/USD(BTCUSD.HAS)  

除了"不可增发"和"去中心化"的基础共识外，在 AI 时代持有它还有更深一层的逻辑：当未来 AI 助手之间需要协作、结算时，它们会选择某个政体发行的法币，还是全球通用的去中心化货币？答案不言而喻。

TSLA（特斯拉）$特斯拉(TSLA.US) 

我的组合中始终保留了这个单一标的。今年不展开讲，26 年大众会重新认识它——全面无人驾驶和 AI+ 机器人助理的时代，将在 26 年加速到来，而特斯拉会是起点。

再看 24 年的策略回顾

总结了几条策略原则，今年依然适用：

• 选择长期趋势型标的：QQQ、BTC、TSLA——极少数不受短期噪音影响的标的
• 长期持有，定期买入：不择时、不频繁交易、只买不卖
• 关于 TSLA 的特殊说明：马斯克是这个时代最稀缺的企业家，他主导的企业增速远超常规。如果他离开特斯拉，我也会重新评估这个标的

此外，我在两年前清仓了所有非美股持仓。用一个比喻来解释：

如果美股是全世界最大的赌场，每只股票是一张赌桌。桌子的人气，你以为是桌子本身贡献的，其实很大程度上是赌场在设定规则。想赚钱？要么坐在和赌场关系好的桌子上，要么换个赌场——但除了美股，还有哪个赌场有这样的流动性和深度？

所以，索性不去坐那些别扭的桌子。

写在最后

人、钱、事。允许万物穿身而过，允许万物不做停留。

祝我们在新的一年，都能轻装上阵，坚定前行。

（用去年比较满意的 2 张照片收个尾）