$闪迪(SNDK.US)$美光科技(MU.US)

趋势看涨！关于闪迪和美光科技，之前我发表了很多观点涉及技术、业绩等等指标参数内容，今天周末梳理一下思路，从宏观、行业和证券市场方面和大家交流一下。

///AI 将主导这个时代已经是市场共识，我们在这里也都是看好 AI 的发展相聚的，话题当然离不开英伟达，英伟达已经近 5 万亿市值，约 25 倍多的前瞻市盈率，这是标杆，所谓 AI 泡沫论已经基本上告一段落。

///当今 AI 产业链里面最火爆的股票不是英伟达，不是因为英伟达不好，是之前已经火爆过了，现在是因为有市值空间问题和 AI 基建投资规模可持续性问题，还有边缘竞争问题。

///现在最火爆的是英伟达算力平台里面供应链短缺，就是存储短缺、光链接产业链需求剧增、电力供应瓶颈，这已经反映在市场上了，勿容再怀疑了吧！

///回到存储，就是缠绕市场的周期论和护城河论，我认为 AI 时代都不存在，存储的短缺不是一年两年可以解决的，现在原厂的扩产速度远远赶不上需求的增长速度。凡是中国可以制造的产品未来都会卷，从光伏到电动车已经有案例，没有真正的护城河。而存储的护城河是最宽的 ，就是 AI 存储目前由于光刻机的限制我们的代际差距越来越大了，不是缩小了；GPU 和 xPU 也是一样。存储的产能瓶颈越来越突出，长鑫存储到上海工厂投产也不会超过 5% 的市占率，长江存储目标到 2028 年底市占率 15%，注意就算有这个市占率在 AI 存储领域也说不上话，有产品代际差的问题，30% 市占率是自给自足的底线，不要只看媒体报道，很多不真实。

///再说闪迪和美光科技，美国本土存储公司，闪迪在 NAND 领域技术水平一直是遥遥领先的，只是消费电子时代没有用武之地，现在 AI 时代脱胎换骨了，从最高性能的 SSD 到 HBF 的横空出世，股价的大幅上涨不是情绪炒作，现在股价对应 2026 年的前瞻市盈率也就 9 倍左右，闪迪是估值重构。美光科技由于股票市场中间商收益平衡问题现在被严重低估了，我相信市场会纠正偏差，太便宜了，AI 时代中小个位数字的市盈率我觉得可以闭上眼买入不惧短期波动中期持有，短期市场波动不会改变中期趋势！

///纳斯达克一口气创出历史新高是一个反复向上的信号，马斯克要造芯片，不是空穴来风，从 AI 芯片到存储都太缺了，存储的行情路还很长，且行且珍惜吧！