【真灼港股名家】美以伊僵局持续与油价的 “百元” 博弈

随着美以伊冲突进入第八周，这场曾被认为可能迅速结束的战争，已演变为一场关乎全球能源命脉的深度博弈。截至 4 月 23 日，虽然美伊双方在形式上延长了停火，但霍尔木兹海峡的封锁与反封锁戏码仍在持续，国际油价在每桶 100 美元的关口剧烈震荡。

目前的局势呈现出 “政冷经热” 的复杂特征。原定于 4 月 22 日在巴基斯坦举行的美伊第二轮谈判因伊朗拒绝出席而搁浅。尽管美国总统特朗普宣布延长停火期限，甚至一度传出可能给予 3 至 5 天的谈判窗口，但白宫随后否认设定了最后期限，强调谈判节奏由总统决定。

伊朗方面的立场极为强硬，明确表示只要美国的海上封锁不解除，就不会重新开放霍尔木兹海峡。伊朗革命卫队不仅在事实上通过布雷和巡逻切断了这一全球石油运输要道，甚至在停火期间扣押了试图通过的船只，并宣布开始收取 “海峡通行费”。而美军不仅维持封锁，还在亚洲海域拦截了多艘伊朗油轮，试图彻底掐断德黑兰的金融生命线。

与此同时，以色列的态度为局势增添了不确定性。以方对美伊谈判持高度警惕，更新了针对伊朗能源设施的打击清单，并划出 “红线”。以色列高层认为伊朗在拖延时间，并已做好随时重启军事行动的准备。

这种 “停火不停手” 的诡异状态，让原油市场紧绷的神经无法松弛。4 月 22 日，布伦特原油期货价格一度突破每桶 101 美元，纽约原油也站稳 89 美元上方。

市场目前交易的核心逻辑已不再是单纯的 “战争溢价”，而是 “现金流枯竭与库存消耗”。

高盛分析指出，虽然停火降低了能源设施被直接摧毁的尾部风险，但由于霍尔木兹海峡实质关闭及港口封锁，每天约 2000 万桶的石油流动受阻。全球库存正在被快速消耗，这种 “慢性失血” 比短暂的暴涨更危险。

土耳其总统埃尔多安指出，这场战争正在 “削弱欧洲”。能源危机通过 “物流—化工—消费” 链条传导，欧盟每天损失约 5 亿欧元。高昂的天然气和电力价格迫使企业减产，居民生活成本大幅上升。

当前油价呈现高位震荡，只要封锁持续，布伦特原油年内将维持在 80 至 100 美元区间；但若谈判破裂导致战火重燃，油价可能瞬间冲高至 170 美元。

对于全球经济而言，这场危机已不仅是地缘政治问题，而是一场深刻的滞胀威胁。美国汽油价格一个月内飙涨 35%，而英国通胀率已跳涨至 3.3%。这场 “谁是赢家” 的博弈，正让全世界的消费者买单。

撰文：大湾区家族办公室协会 李慧芬教授

(本人并没持有以上股票)