港股本周收盘综述（4 月 20 日 — 24 日）

本周恒生指数累计下跌约 383 点，从 4 月 21 日的反弹高点 26487.48 点回落至今日收盘 25978.07 点（全周实际交易日：周一收 26361.07 点 → 周二收 26487.48 → 周三收 26163.24 → 周四收 25915.20 → 周五收 25978.07），周内振幅超过 500 点，最终蒸发约 1.45 % 。恒生科技指数累计下跌约 163 点，收报 4902.20 点。本周恒指实际跌幅明显小于此前报道的 " 850 点 " 规模。

📈利好因素：北水持续， AI 逆势走强

南向资金连续五个交易日净流入，本周累计净买入约 170 亿港元。 4 月 21 日净买入 37.37 亿港元，22 日超过 40 亿港元，23 日达到 50 亿港元，24 日达到 40 亿港元。

AI 产业链相关板块逆势活跃。 4 月 20 日，半导体股大涨推动恒指收涨 0.77 % 。本周华虹半导体涨超 15 % ，中芯国际涨超 10 % 。资金结构性流入存储芯片板块，受益美光出口限制和内资替代逻辑。

📉下跌原因：地缘风险主导，科技股承压， IPO 抽出流动性

1 中东局势持续升温是最大拖累：美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡紧张局势升级，油价维持高位，恒指在乐观外围中却连跌两日。信诚证券分析指出，虽然停火令恐慌较 3 月淡化，但油价高企令恒指「有波幅、没升幅」。

2 重磅科网股反复下挫：腾讯、阿里、美团等权重股被形容为 ATM「提款机」，持续遭外资抛售，严重拖累指数。 4 月 23 日，腾讯跌 1.75 % ，阿里跌 0.84 % ，恒指失守 26000 点。

3 IPO 狂热带走大量流动性：市场目光集中于新股（如群核科技上市首日涨超 101 % ），存量资金从大市值成分股流出。恒指在 4 月 22 日和 23 日连续跌破多条技术均线，退守 20 天线附近。

4 美股同中概股疲弱的情绪传导：李斯特在听证会未放鸽，叠加美股科技股调整，港股连续多日沦为亚洲主要市场中最差表现。$恒生指数(00HSI.HK) $恒生科技指数(STECH.HK) $国企指数(HSCEI.HK)