$英特尔(INTC.US)

以下内容仅是臆想和猜测，仅供参考：

一个绝对的残酷教训：期权市场从来不是一个公平的信息游戏。

1.财报日前连续 4 天的盘中下跌，给了大家要提前 sell the news，可以直接 put 的错觉。毕竟夜盘/盘前/盘后因为交易量的少缘故，上涨其实显得可有可无了。我起初认为这基本就是留住 put，同时继续诱空到财报日的戏码。现在看来也可能只是机构在加购 put 做下行保护而已。而多头并未收手。

2.从 04/22 的期权链结构看，0424 已经被定价成了 binary event。基本只能是上涨下跌二选一。周五把 04/24 的 0 日看跌期权都杀完，同时部分远期空头先平仓了。价格会近一步的稳定在高位。当多头逐步平仓，才有可能会是做空的时间节点。

3.4/23 直到收盘都是微跌的。价格拉升是在收盘后的 1 分钟开始启动的。从 option flow 数据来看，即将收盘的尾盘最后 15 分钟有大量 buy call 同时 sell put。而且 trade 的方式是 multi-sweep。而不是常规的 trade。

4.盘后的订单簿很薄，89 万股一分钟吃完。只需要 100M 就可以直接通关推盘推到高位，只等开盘后 0 日期权暴涨获利。这种操盘手法很普遍，通常是高度确信财报结果才有的。但不一定是财报 leak 导致的。

5.如果盘中价格在 80+，有可能会进入做市商的负 gamma 区间。股价会在盘中被近一步被助推上涨。

股价已经冲上历史高位，大家别着急做空。仔细想想：

1.现在是多头更着急止盈？还是空头更害怕止损从而回补呢？

2.短期看，AI 的主流叙事（cpu：gpu 1:1）能支持转空吗？

3.做空的时间窗口和流动性都非常重要。很多时候，你的本金未必有你的耐心充足。你愿意等待多头止盈平仓吗？