我感觉此刻的美股市场正处在 “脆弱的牛市” 里，因为市场最核心的矛盾已经变了，市场对大型科技股的关注焦点，已经从 “谁敢花钱” 切换到 “谁在赚钱”。

那下周的美股财报季，绝对可以称得上是 “AI 投资回报率的验证时刻”。

苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta 这五家 MAG7 巨头，以及存储巨头闪迪，都要发财报了。正好是验证之前的 AI 投入带来多少回报的时刻了。

这种回报不一定是利润，也可以是市场占有率，以及别的什么。但投资者们，一定是想看到回报的。

下周财报发布后股价的波动，正好可以说明这些。真金不怕火炼，到时自会揭晓。