投行 TD Cowen 发的一份关于 美光科技$美光科技(MU.US)的分析报告：

Cowen 分析师 不看好 美光股价短期大涨。

他们认为：

• 即使 2027 年每股利润（EPS）能到 110 美元，股价也没太大上涨空间。

• 美光和客户签的长期合同（LTA），毛利率（利润率）被限制在：最低约 60%（地板），最高 80% 多（天花板）。

• 现在股票估值只有 5 倍 2027 年市盈率，说明市场已经预期以后毛利率会掉到 60% 这个低位。

• 历史上毛利率从高位往下掉的时候，股票短期表现都不好（负面影响）。

Cowen 对美光短期持谨慎/看空态度，觉得利润率会下滑，股价难有大惊喜。

大概率在 450-550 之间震荡