BTC 在 8w 逐渐站稳，从数据上看是有真实买盘承接的，但同时 ETH 就是冲不过 2.4k，在 2.3k 磨了这么久。为什么会这样，我的观点：

1. 当前市场是 “底部修复 + 政策预期”，这个阶段资金优先偏好 BTC；

2. ETH 的利好更依赖 “二阶确认”，CLARITY 对 ETH 利好大于 BTC，但现在还没有正式 markup 排期，市场会先把 CLARITY 当成 “crypto overall 利好”，优先选择 BTC

熊牛转换期，BTC 通常先涨，ETH 往往滞后。 ETH 的补涨需要两个条件：

- BTC 不能重新跌回去，必须维持高位横盘；

- 市场从 “买最安全 crypto beta” 切换到 “买更高 beta / 更高使用场景资产”。

市场现在还没交易 “通过后的实际使用场景”，只是在交易 “通过概率上升”。

BTC 从 CLARITY 得到的是监管风险下降。

ETH 从 CLARITY 得到的是稳定币、DeFi、RWA、tokenization、staking 的应用边界清晰。

后者价值更大，但也更复杂，所以定价更慢

$IShares Ethereum Trust ETF(ETHA.US)

$BitMine Immersion Tech(BMNR.US)$Strategy(MSTR.US)