$MU 股價持續整理？ (07/01)

因為我最近人在外頭，在筆電上工作，我就不將工作展開去做近期新聞整理還有股價 K 線圖討論。 我們直接進入期權數據分析：

上圖是兩年來$美光科技(MU.US) 的隱含波動率，財報過後波動率陡降，目前這個位置非常低，目前序列非常短，不容易看出趨勢，但會降到這麼低的高度似乎暗示著接下來的波動率不再以拋物線式上漲。如果基本型態改變，股價的上漲型態也不會再是拋物線式上漲。$2 倍做多美光科技 ETF - Direxion(MUU.US) $2 倍做多 MU ETF - GraniteShares(MULL.US)

基本面很好就不用說了，如此強勢的股價行為，即便很可能不再以相同的曲率上漲，我也不會輕易看空。

上圖是美光長期波動率差值趨勢，財報前震盪的股價反而提早清洗了擁擠的多頭，財報後沒有出現像是$甲骨文(ORCL.US) 或是$博通(AVGO.US) 那種崩跌。目前波動率差值依舊保持在零線以上，這是好的現象。

如果保持這種震盪上行的趨勢，若能重現今年三月初的狀態: 股價高位頭部整理、波動率差值創近期新高。反而是一種股價整理完成的宣告。

上圖是未來一個月所有期權的波動率作圖，

在這張圖中可以看到三個禮拜以內的期權，

都是以紅線 (看跌期權) 的波動率明顯較高，

到期日 24 天及以後的期權則是紅綠線重疊，

市場參與者具有短期必須防守股價下跌的共識，

而超過三週則多空相當沒有明顯方向性。

觀察美光的股價報酬與波動率相關係數，我有越來越強的預感，股價很可能在頭部震盪範圍內 (992~1255) 完成股價整理。

美光的相關係數在股價創新高之前，就開始下墜，脫離強正相關水準 (+0.75)，相關係數下墜的過程中股價沒有明顯下跌，

如今這個態勢已經維持好一陣子，而相關係數也安全降落-0.5 這個有意義的水準。目前的數據看來，越來越像今年三月初的狀態

從單日的期權倉位變動圖，雙邊都有積極的建倉規模，目前看不出哪一方獲勝，除了最近期，其他到期日的期權可能以看跌期權多一點。

總結: 波動率差值正在持續上升，相關係數率先觸底，股價尚在整理但有望在高位完成，類似今年二月到四月的箱型震盪。