以下為海豚君整理的老鋪黃金 2H2525 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《老鋪黃金：高位增發，黃金 “愛馬仕” 豪賭賺發了！》

金價飆升，老鋪靠 “豪賭” 囤金又笑了

以下為海豚投研整理的老鋪黃金 2025 年二季度財報電話會紀要，財報解讀請移步《老鋪黃金：金價 “熄火”，“黃金愛馬仕” 還靠的住？》

北京時間 8 月 20 日下午，老鋪黃金（6181.HK）發佈了 2025 年 H1 業績，由於此前披露過盈利預告，從實際業績來看，無論是營收還是利潤均接近指引上限，是一份還不錯的業績，具體要點如下：

海豚君在老鋪黃金上篇的分析中，重點從定價&經營模式上分析了老鋪一口價為主的商業模式，以及它與奢侈品的區別。

本篇我們試圖通過兩個問題來展開：