以下為海豚君整理的$百度(BIDU.US) FQ1 2026 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《百度：其他沒指望，全靠崑崙芯》一、財報核心信息回顧 1. 股東回報：上季度已宣佈新股票回購計劃並推出首個分紅政策，管理層重申將持續平衡長期 AI 投資與股東回報，承諾為股東創造可持續價值。2. AI 核心業務收入首次超過總營收 50%：2026 年 Q1 百度 AI 核心業務收入逾 136 億元人民幣...

$百度(BIDU.US) Q1 業績屬於是好壞參半、冰火兩重天，反映的是近期公司戰略較大調整、業務轉身的情況。不過相比於早就爛掉的廣告，百度能講的故事——AI 雲、崑崙芯以及回購，演繹得是否順利，這可能才是資金目前更關注的地方。上季度正式採用新架構進行業績披露，分為「AI 業務」和「傳統業務」兩部分...

以下是海豚君整理的關於$百度(BIDU.US) FY25Q4 財報電話會紀要，財報解讀請移步《百度：回購託底，但翻盤還得靠 “敍事”》一、財報核心數據回顧核心 AI 業務數據（2025 年第四季度）Baidu General Business 總營收： 261 億元人民幣。Core AI-powered Business 營收： 超過 110 億元人民幣...

$百度(BIDU.US) 四季度業績於 2026 年 2 月 26 日港股盤後放出，整體看 Q4 業績一般不算好。但鑑於近期調整已久 + 回購和分紅託底 + 崑崙芯上市、入通等後續年內的敍事，預計市場也不會給太多持續性的懲罰。本季度正式採用新架構進行業績披露，分為 AI 業務和其他傳統業務兩部分，AI 業務包含 AI 基礎設施、AI 應用以及 AI 原生營銷。由於機構還是按照原架構來給預期...

$阿里巴巴(BABA.US) $字節跳動(BYTED.NA) $騰訊控股(00700.HK) $百度(BIDU.US) 在此前關於 AI 產業鏈的討論中，海豚君分別從主要聚焦北美市場，闡述了產業鏈中上游各方 “剪不斷、理不亂” 的利益博弈關係。而在去年才可以算得上是正式破圈的中國 AI，因為消費土壤的因素，在 DeepSeek 打破算力成本僵局後，默契的選擇了以應用落地為競爭點的發展路線...

盛傳已久的崑崙芯拆分上市，$百度(BIDU.US) 終於有正式官宣了！1 月 2 日百度發佈公告，建議分拆旗下崑崙芯科技並於港交所主板獨立上市，百度保留其控股權（持股 59.45%）。目前百度已經秘密遞表，詳細招股書還沒公佈。因此海豚君就目前已有的信息，圍繞幾個核心問題，先來和大家簡單梳理一下：1. 崑崙芯的前世今生？崑崙芯最早源於百度 2011 年啓動的 FPGA 加速器項目...

以下為海豚君整理的 $百度(BIDU.US) FY25Q3 的財報電話會紀要，$百度-SW(09888.HK) 財報解讀請移步《 百度，猛貼 AI 講故事，真能救活自己嗎？》一、財報核心信息回顧 1. $百度集團-SWR(89888.HK) AI 收入貢獻佔比已達 40%：三季度，直接與 AI 相關的收入實現近 100 億，這已經達到總營收的 40%...

$百度(BIDU.US) 三季度業績於 2025 年 11 月 18 日港股盤後放出，整體看符合預期，通過詳細披露 AI 收入的動作，看的出來公司急切想撕掉傳統標籤、全面開講 AI 新故事的決心。具體來看（只討論百度核心）：1. AI 收入貢獻佔比已達 40%：三季度，直接與 AI 相關的收入實現近 100 億，這已經達到總營收的 40%...

以下為海豚投研整理的關於$百度(BIDU.US) 2025 年第 2 季度業績説明電話會紀要，財報解讀請移步《百度的 “破釜沉舟”，能否換來新生？》一、財報核心信息回顧：1. 資本支出與現金流：報告期內，公司的自由現金流為負人民幣 47 億元，其中不包括愛奇藝的自由現金流亦為負數，這主要是由於對 AI 業務的投資增加所致。截至 2025 年 6 月 30 日...

$百度(BIDU.US) $百度-SW(09888.HK) 二季度業績於 2025 年 8 月 20 日港股盤後放出，整體來看略超預期，但當期業績基本定價，後續如何指引才更加關鍵！具體來看（只討論百度核心）：1. 智慧雲預期中高增長：雲業務在當下是風口，高增長自然沒得説。不過少了上季度的驚豔，二季度的 27% 增長符合市場大部分預期，利好早已經打入估值。2. 廣告陷痛苦轉型期：轉型的陣痛開始變得醒目...