仍將重點放在生產純電 BEV 上（極氪 1Q24 電話會紀要）

以下為 極氪 2024 年一季度財報電話會紀要，財報解讀請移步《“車二代” 極氪：會是一匹純電黑馬嗎？》

一、財報核心信息回顧：

二、財報電話會詳細內容

2.1、高管層陳述核心信息：

1）業務進展：

① 產品陣容：

• 極氪 001 2024 年款：今年 2 月底上市，進行了 1000 多項升級，包括 800 伏電氣系統、最先進的計算平台和激光雷達等。4 月和 5 月的月交付量均超過 1 萬輛，持續蟬聯 25 萬元以上車型銷量冠軍。
• 極氪 009 光輝：4 月 19 日發佈，5 月 24 日開始交付，是全球唯一配備激光雷達的四座豪華 MPV。
• 極氪 Mix：在 4 月的北京車展上首秀，定位為家庭出行的五座車型，基於 SEA-M 架構。
• 極氪 007：今年 1 月開始交付，三個月後推出了後驅增強版，成為 50 萬元以內最快量產電動車。
• 未來產品發佈：今年下半年將上市極氪 Mix 和一款新的中型純電動 SUV，擴展產品陣容至六款車型。

② 智能技術進步：

• 智能駕駛：通過自研和合作推進智能技術，以極氪 001 2024 年款為例，配備 CCD 電磁減震、雙向風滑等技術。5 月 15 日，極氪 007 的 OS 6.1 版本首發了機械車位自動泊車功能。
• 智能座艙：極氪 009 光輝實現了雙 8295 芯片計算平台的全球量產，提供前後艙獨立算力支持，具備行業領先的座艙系統響應速度、圖形視頻處理能力和 AI 大模型計算性能。

③ 充電解決方案：

• 超快充技術：極氪是全球量產 800 伏車型最多的車企。今年 4 月，推出了全球首座 800 千瓦 V3 快充站，配備 8 個 V3 快充樁，每個樁的峯值功率達 800 千瓦。
• 充電網絡：截至 5 月底，極氪自建充電站 1076 座，包括 487 座超快充站，總計 2650 個充電樁。極氪車 App 的充電地圖接入第三方充電網絡，覆蓋 340 多個城市。預計到 2024 年底，充電站數量將達到 1000 座，2026 年充電樁總數將超過 1 萬個。

④ 渠道服務能力：

• 零售店：截至 5 月底，全球 392 家零售店，其中中國 380 家。
• Zeekr Homes：目前擁有 64 個 Zeekr Homes，提供一站式體驗。
• Zeekr Spaces：未來將特別關注在三線和四線城市擴大 Zeekr Spaces 的覆蓋範圍。

⑤ 全球擴張：截至 5 月底，極氪進入了 20 多個國家和地區。極氪 001 和極氪 X 在歐洲開啓交付。第三季度將在新加坡和香港推出右舵版本的極氪 009 和極氪 X。預計年底前，極氪將進入 6 到 8 個歐洲豪華車市場，覆蓋全球 50 多個國家和地區。

2）財務要點：

① 收入：

• 汽車銷售收入：同比增長 73%，環比下降 22.8%。同比增長得益於銷售量的增加，環比下降主要是由於季節性因素和產品結構變化導致的均價下降。
• 電池及其他部件銷售收入：同比增長 82%，環比增長 56.5%。增長主要歸因於電池包和電動驅動器的銷售量增加以及海外電池部件的增長。
• 研發服務及其他服務收入：同比下降 42.4%，環比下降 85.9%。環比下降主要是由於研發服務銷售和對外許可技術給關聯方的減少。

② 費用：

• 總費用：同比增長 6.7%，環比下降 13.39%。同比增長歸因於員工薪酬的增加和支持不斷擴大的產品組合和智能技術的開支增加，環比下降反映了新產品和技術不同設計和開發階段的波動。
• 銷售、一般和行政費用（SG&A）：同比增長 15.9%，環比下降 11.6%。同比增長歸因於員工薪酬的增加、在中國和海外增加的營銷和促銷活動，以及由於線下渠道擴展導致的租賃和相關費用的增加；環比下降主要是由於營銷和促銷活動的減少。

② 毛利率：

• 毛利率：2024 年第一季度為 11.8%。同比增長主要是由於汽車毛利的增加，環比下降主要是由於電池及其他部件銷售收入佔比增加，該部分的毛利率低於汽車銷售。
• 汽車銷售毛利率：2024 年第一季度為 14%。同比增長主要是由於採購節省和成本下降，環比下降主要是由於新車型交付和產品結構變化。

2.2、Q&A 分析師問答

Q：針對近期訂單增長放緩，請問下半年的銷售策略如何確保實現下半年平均每月 23,000 輛的目標？

A：我們去年 12 月推出了極氪 007，並於 1 月開始交付。2 月 27 日，我們發佈了全新的極氪 001，3 月開始交付。這兩款新車顯著提升了我們的訂單增長。展望未來，我們計劃繼續推出新車型，包括 4 月 19 日宣佈的極氪 009 光輝，以及在北京車展上亮相的更大混合型車。我們還將推出經濟型車和中大型 SUV，後者將成為下半年及明年的銷量主力。

同時，我們正積極推動國際擴張，已在墨西哥等地區簽約經銷商，並計劃到年底在全球 58 個以上國家和地區簽約超過 58 家經銷商，以助力實現今年的銷售目標。此外，我們還在加速三線至四線城市的渠道擴張，以拓展更多市場細分，進一步促進未來的訂單增長。

Q：關於銷售和管理費用（SG&A），請問 2024 年我們計劃新增多少門店？其次，鑑於研發費用在軟件開發上的投入日益增加，我們認為中長期內應維持何種水平的研發費用，以保持我們在行業中的技術競爭力？

A：至 2023 年底，我們已建立 342 個客户接觸點，包括 Zeekr Center, Zeekr Spaces, Zeekr Homes and Delivery Center。今年底，我們計劃將門店數增至 520 個。我們已覆蓋中國所有一線城市，今年將擴展至三線和四線城市，並提高現有 Zeekr Spaces 的效率。隨着車型系列和品牌影響力的增長，我們將在商場等地點獲得更佳位置，同時增加大型的 Zeekr Homes 的數量，這是今年的渠道擴張策略。

去年，我們的 R&D 支出約為 80 億元人民幣。今年，我們將增加 R&D 支出，部分將用於軟件開發，包括 ADAS 的進步和智能駕駛艙的全棧自研。同時，考慮到我們將在短時間內推出大量新車型，相關支出也將增加。總體來看，今年的 R&D 支出預計約 100 億元。我們仍在審慎評估具體數額，並探討如何更高效地使用這筆資金，尤其是在車輛和軟件開發方面。

Q：今年插電式混合動力車市場需求強勁，是否有計劃在未來推出插混車型以拓展客户羣體。如果有這樣的計劃，將如何明確其插混車型的市場定位，並與集團內其他品牌及市場上的現有競品實現差異化，以滿足不同消費者的需求？

A：目前，我們專注於高端電池動力電動汽車（BEV），我們認為這一領域存在巨大的未開發市場和客户需求。觀察競爭對手如寶馬系列或奧迪 A4，他們每月銷量可觀，我們相信這些市場仍有潛力被我們這樣的品牌所開拓。儘管吉利集團內部擁有不同變體的動力系統和技術，能夠提供多樣化的驅動選項，但目前我們仍將重點放在 BEV 上，確保在這一領域確立領導地位，然後再考慮其他動力系統的可能性。

Q：關於年底推出的中型 SUV，能否分享對這款新 SUV 的銷量、月銷量和利潤預期？與現有的 001 和 007 車型相比，在競爭激烈的 SUV 市場中，我們首款 SUV 相較於特斯拉 Model Y 及其他自主品牌新車型，其主要優勢和差異化特徵是什麼？

A：在整體市場競爭中，我們的 001 和 007 車在各自細分市場佔據領先地位。去年 12 月上市的 007，針對中型 SUV 市場，尤其是在高端價位區間，展現了我們定義產品和吸引顧客的能力。我們從硬件和特性上擁有明顯優勢，如車輛安全、操控、續航和 AEB 技術，這些已得到市場認可。在軟件方面，我們在智能駕駛艙和 ADAS 上進行了大量投資，使用全棧自研解決方案，逐步提升了智能體驗，增強了顧客信心。我們相信，下半年推出的新 SUV 將利用 SEA-M 架構的優勢，結合最新的智能駕駛艙系統和 ADAS，成為我們產品的重要差異化因素。在競爭對手方面，他們的產品線與我們的產品並不完全處於同一價位區間，而且部分品牌下半年沒有 SUV 新品。再者，其他競爭對手雖有產品更新，但可能不符合中國客户的需求。我們相信，針對中國市場和特定產品，我們處於有利地位。

今年下半年，我們計劃推出兩款新車型：一款是高端中型至大型 SUV，預計車長近 5 米，預期將推動銷量和毛利率增長；另一款是極具創新性和顛覆性的車型，它將重新定義未來家庭車的外觀。極氪品牌致力於技術創新和新產品創造，以增強核心競爭力。這些是我們今年計劃推出的新車型的概況。

Q：市場正期待歐盟確定最新的關税率。鑑於貴公司計劃進一步拓展歐洲市場，請問業務的優先目標是什麼？是確保在目標市場的盈利性，還是優先提升市場份額？

A：首先，我們不對政府政策發表評論，正等待歐盟委員會的決定，並將相應調整我們的策略。我們承諾遵守所有運營地區的法律法規。儘管我們對歐洲市場的擴張充滿雄心，但關鍵市場仍然是拉丁美洲、東南亞和中東。我們在歐洲的擴張需要時間來實現顯著的銷量增長。我們提供的產品，如 001，旨在滿足歐洲客户的需求，不同於在中國市場暢銷的 SUV 和轎車。我們的產品策略考慮了不同地區的市場特性，例如，緊湊型多功能車適合西班牙和意大利市場。

此外，我們的商業模式與吉利集團的全球製造佈局提供了靈活性和本地化選項，這在競爭中是一個優勢。我們實行 100% 本土製造，充分利用吉利集團在全球的製造能力，包括在中國、東南亞、西歐和美國的設施。這種靈活性在中國電動車行業中是獨特的。

Q：您是否有關於銷售和營銷費用、研發費用以及資本支出的最新更新和指導？

A：我們對銷售和營銷費用（SG&A）的指導大約是 100 億人民幣，這一數字由公司自身推動。我可以確認，我們的 SG&A 佔銷售收入的比例將優於大多數競爭對手。

至於資本支出（capex），由於我們採用輕資產模式，沒有自己的車輛製造設施，因此資本支出相對可控。去年我們在 capex 上的支出約為 19 億人民幣，今年預計也將維持在相似或略高的水平。

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