CPI 數據超出預期，核心通脹率達到 2.8%

簡述

美國 4 月 CPI 同比上漲 3.8%，核心 CPI 升至 2.8%，均高於市場預期並創下近期新高。受能源價格、AI 芯片成本上升及住房數據修正影響，市場對美聯儲降息預期大幅降温，加息概率已升至近 30%Tip Ranks。

影響分析

看來 “通脹回落” 的劇本要推倒重演了。核心 CPI 衝到 2.8%，直接創下 2025 年 9 月以來的新高，這絕不是什麼可以忽略的 “統計噪音”。最麻煩的是，這次通脹壓力是多點開花：除了中東局勢推高能源成本，連 AI 競賽導致的芯片價格上漲也成了推手。

美聯儲現在的處境極其尷尬。市場已經開始用腳投票：降息概率幾乎歸零，甚至有近 30% 的定價在賭還要再加息 Tip Ranks。你看美元指數 DXY 站上 98.3 以及美債收益率的走勢就明白了，資金正在重新定價 “更高更久” 的邏輯 新浪財經+ 2。

操作上，別急着抄底納指，高估值在 10 年期美債收益率 4.4% 上方壓力巨大 星島網+ 2。我更傾向於繼續做多美日（USD/JPY），目標看 158 上方，同時在掉期市場上對沖潛在的加息風險 Investinglive+ 2。這不再是討論 “什麼時候降息” 的問題，而是要警惕通脹二次抬頭。