美聯儲隔夜回購操作未收到任何投標

簡述

2026 年 5 月 16 日，美聯儲隔夜回購操作未收到任何投標 [智通財經]。與此同時，作為流動性 “温度計” 的隔夜逆回購（RRP）規模已從 2024 年的高位驟降至約 20.34 億美元，顯示在美聯儲縮表驅動下，市場流動性已從過剩轉向合理區間 [][]。

影響分析

這次 ‘零投標’ 其實是個冷信號，説明目前私人市場還沒到缺錢求救的地步，但結合 RRP 規模的枯竭來看，這絕對是流動性拐點的警報。大家別被表面的平靜騙了，美聯儲的縮表（QT）已經把過去幾年的流動性 ‘蓄水池’ 排幹了 []。更麻煩的是，隔夜 PPI 數據超預期，通脹陰影讓加息擔憂重燃 []，這意味着美聯儲手裏沒有 ‘放水’ 的藉口。現在市場處於一個極其脆弱的平衡點：緩衝墊沒了，通脹壓力又堵死了回頭路。市場共識可能還沒意識到流動性邊際收緊的殺傷力。我看好防禦性策略，現在去博弈擁擠的 AI 高位賽道風險極大 []，倒不如蹲守低估值、高股息的紅利板塊，防範由於流動性枯竭引發的階段性估值修正。