什麼是債券折算收益率？

986 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

在金融術語中，債券折算收益率（BEY）是一種指標，可讓投資者計算固定收益證券的年化百分比收益，即使這些證券是折價的短期投資，只在每月、每季度或半年支付。然而，通過掌握 BEY 數據，投資者可以將這些投資的表現與持續一年或更長時間且產生年度收益的傳統固定收益證券進行比較。這使投資者在構建整體固定收益投資組合時能夠做出更明智的選擇。

定義

在金融術語中，債券折算收益率（Bond Equivalent Yield, BEY）是一種指標，可讓投資者計算固定收益證券的年化百分比收益，即使這些證券是折價的短期投資，只在每月、每季度或半年支付。通過掌握 BEY 數據，投資者可以將這些投資的表現與持續一年或更長時間且產生年度收益的傳統固定收益證券進行比較。

起源

債券折算收益率的概念起源於投資者對短期和長期固定收益證券收益率進行標準化比較的需求。隨着金融市場的發展，投資者需要一種方法來比較不同期限和支付頻率的債券收益，這促使了 BEY 的發展。

類別和特徵

債券折算收益率主要用於短期債券和票據的收益計算。其特點是將非年化收益率轉換為年化收益率，便於與其他年化收益率進行比較。BEY 的計算公式為：BEY = (面值 - 購買價格) / 購買價格 * (365 / 天數)。這種方法的優點是提供了一個標準化的收益率，便於比較，但缺點是可能忽略了複利效應。

案例研究

案例一：假設某投資者購買了一張面值為 1000 美元的短期國庫券，購買價格為 980 美元，期限為 180 天。使用 BEY 公式，BEY = (1000 - 980) / 980 * (365 / 180) = 4.08%。案例二：某公司發行了一張面值為 5000 美元的商業票據，購買價格為 4900 美元，期限為 90 天。BEY = (5000 - 4900) / 4900 * (365 / 90) = 8.16%。這些案例展示瞭如何使用 BEY 來比較不同投資的收益。

常見問題

投資者在使用 BEY 時常見的問題包括忽視複利效應和誤解其與實際收益率的差異。BEY 僅提供一個年化的簡單收益率，不考慮複利，因此在比較時需謹慎。

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