什麼是資金加權收益率？

1708 閱讀 · 更新時間 2024年12月5日

資金加權收益率（MWRR）是衡量投資表現的指標。通過找到使得所有現金流的現值（PV）等於初始投資價值的收益率來計算 MWRR。MWRR 等同於內部收益率（IRR）。MWRR 可以與時間加權收益率（TWR）相比較，後者消除了現金流入和流出的影響。

定義

資金加權收益率（MWRR）是用於衡量投資表現的指標。它通過找到一個收益率，使得所有現金流的現值（PV）等於初始投資價值來計算。MWRR 實際上等同於內部收益率（IRR）。

起源

資金加權收益率的概念源於金融學中的內部收益率（IRR），這一概念最早在 20 世紀初被引入，用於評估投資項目的盈利能力。隨着投資組合管理的複雜化，MWRR 被廣泛應用於評估投資組合的整體表現。

類別和特徵

資金加權收益率主要用於評估投資組合的整體表現，特別是在有現金流入和流出的情況下。其特點是考慮了投資期間的現金流動，因此能夠更準確地反映投資者的實際收益。與時間加權收益率（TWR）不同，MWRR 會受到現金流動的影響，因此更適合用於評估個人投資者的投資表現。

案例研究

案例一：假設投資者在一年內對某基金進行了多次投資和贖回，最終計算出的 MWRR 為 8%。這意味着考慮到所有現金流動，投資者的年化收益率為 8%。案例二：某公司在不同時間點對多個項目進行了投資，通過計算 MWRR，發現其整體投資組合的年化收益率為 10%，這幫助公司評估其投資策略的有效性。

常見問題

投資者在使用 MWRR 時常遇到的問題包括：如何處理不規則的現金流動，以及如何解釋 MWRR 與 TWR 的差異。通常，MWRR 更適合用於評估個人投資者的表現，而 TWR 更適合用於評估基金經理的表現，因為後者消除了現金流動的影響。

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