大幅降息沒戲？經濟學家 “潑冷水”：料美聯儲 9 月僅降息 25 基點

智通財經 APP 獲悉，大多數接受調查的經濟學家預計，美聯儲在 9 月只會降息 25 個基點，這與一些華爾街大行認為下次會議將大幅降息的呼聲相左。

大幅降息沒戲了？

在接受 Bloomberg 調查的經濟學家中，近五分之四的人認為美聯儲將在 9 月 17 日至 18 日的會議上將利率下調至 5% 至 5.25% 的區間，其餘大部分經濟學家則預測降息幅度更大。預測中值顯示，美聯儲在預定會議前採取罕見的利率調整舉措的可能性僅為 10%。

在美國公佈弱於預期的 7 月就業報告後，美聯儲決策者表態不會為單月報告反應過度，降低外界對激進降息的預期值。7 月招聘速度明顯放緩，失業率升至近三年來最高水平。

與此同時，以主席傑羅姆·鮑威爾為首的美聯儲官員表示，他們將更加重視充分就業的使命，同時繼續努力將通脹降至 2% 的目標。

摩根大通和花旗等華爾街大行在上週的就業報告公佈後改變了預測，它們預計下個月降息 50 個基點。總體而言，期貨投資者預計美聯儲將在年底前降息 100 個基點，下個月將降息 50 個基點。

然而，經濟學家的共識是，美聯儲將在 9 月、11 月和 12 月以及 2025 年第一季度的會議上各降息 25 個基點。這 51 位經濟學家在 8 月 6 日至 8 日接受調查，當時全球市場出現了拋售。

經濟學家認為美聯儲將逐步降息

牛津經濟研究院首席美國經濟學家 Ryan Sweet 表示，要求大幅降息的呼聲 “過頭了，是下意識的反應”。“從歷史上看，當出現明顯的負面經濟衝擊或數據比以往更糟糕時，聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會在兩次會議之間降息，降息幅度超過 25 個基點。”

美聯儲上週維持利率不變，但暗示最早或在 9 月份降息。

美聯儲官員將就業增長降温視為經濟放緩的跡象，但並不意味着經濟衰退。芝加哥聯儲主席古爾斯比周一表示，經濟增長繼續保持 “相當穩定的水平” 。舊金山聯儲主席瑪麗·戴利同一天表示，美國勞動力市場雖然放緩，但 “相當穩健”。

根據調查，60% 的受訪者認為就業市場雖然有所疲軟，但仍保持穩健，另有 24% 的受訪者認為就業市場明顯走弱，但可能會企穩。只有 16% 的人預測會出現大規模失業。

至於在會議間隙採取行動，46% 的經濟學家認為，只有出現信貸市場失靈和流動性問題等衝擊才會發生。

Wolfe Research 首席經濟學家 Stephanie Roth 表示：“我們認為金融市場可能會迫使美聯儲在會議間隙降息，但除此之外，我們認為上週的數據還不足以成為理由。金融狀況很重要，美聯儲可能會被迫幫助抵消緊縮政策的影響——但這不是我們的基本預測。”

軟着陸仍是共識

儘管最近市場動盪、經濟放緩，但 69% 的受訪者預測美國將實現軟着陸，不會出現衰退，而另外 10% 的受訪者認為，如果美聯儲採取迅速、積極的行動，美國將實現軟着陸。只有 22% 的人預測會出現衰退。

多數經濟學家認為美國經濟將軟着陸

在鮑威爾擔任美聯儲主席期間，FOMC 只在緊急情況下采取過超大規模的行動。在 2020 年 3 月的前兩週，隨着新冠肺炎疫情開始衝擊美國經濟，美聯儲將基準利率下調 1.5 個百分點，迅速降至零。2022 年，面對通脹不斷走高，FOMC 分別加息了 50 和 75 個基點。