海通證券研報指出，百聯股份作為上海商業龍頭，百貨、購物中心、奧萊、超市、專業店等多業態協同經營，品牌與規模優勢顯著。公司近年持續推進百貨和購物中心的升級改造，奧萊業態維持全國領先優勢，潮流文化和年輕業態百聯 ZX 具有先發優勢。另外，公募 REITs 項目上市，公司有望利用新增資金進一步激活經營潛力。給予公司 2025 年 0.8-1 倍 PS，對應合理價值區間 12.78-15.97 元，首次覆蓋給予 “優於大市” 投資評級。
