<p><strong>蘋果</strong>（AAPL -2.62%），作為一家個人設備和技術巨頭，多年來為許多投資者創造了財富。自 1980 年以來，該股票的回報超過了 250,000%。當時的一次性投資 1,000 美元，如今價值超過 250 萬美元！該公司多年來穩步發展，直到 2007 年憑藉 iPhone 取得了巨大的成功，基本上定義了今天的蘋果業務。</p>
<p>但現在可以合理地思考，蘋果是否仍然有足夠的動力為新投資者創造可觀的財富。畢竟，蘋果今天的市值超過 3.8 萬億美元，全球有超過 22 億人使用 iOS 設備。</p>
<p>蘋果可能已經過了其最佳增長時期，但它是一家獨特而卓越的企業，投資者不應過於輕易地將其排除在外。</p>
<p>以下是投資者可能對該股票未來的期望。</p>
<h2>蘋果能否再次捕捉到閃電？</h2>
<p>我認為説 iPhone 改變了世界並不誇張。它徹底顛覆了手機需要物理按鍵的觀念。iPhone 是蘋果今天所成為的主要原因。蘋果在 2024 年創造了 3910 億美元的收入，其中超過一半（2010 億美元）來自 iPhone 銷售，另有 960 億美元來自訂閲服務——主要用於 iPhone。</p>
<p>蘋果通常每年發佈一款新 iPhone，但近年來似乎更難説服客户升級到新設備。蘋果在 2020 年底發佈了其首款 5G 無線網絡 iPhone，自那次升級週期以來，收入一直停滯不前。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/ef765a8c649764d6b094b72d9acfaa7a.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/ef765a8c649764d6b094b72d9acfaa7a.png"/></p>
<p>AAPL 收入（TTM）數據來自 YCharts。</p>
<p>這並不一定意味着蘋果的增長或 iPhone 本身的結束。蘋果因其生態系統的粘性而聞名，因此忠實的蘋果用户很可能會繼續使用 iOS 設備，並隨着時間的推移進行升級。然而，蘋果可能需要一個新的重大突破，以激發所需的增長，從而產生與其輝煌過去表現相似的投資回報。</p>
<p>蘋果在 2024 年初推出了一款高端增強現實耳機——Apple Vision Pro，但據報道，由於銷售疲軟，自發布以來已將產量削減近一半。蘋果在今年的 iPhone 發佈中引入了人工智能（AI）軟件（Apple Intelligence），但報告顯示，這也未能引起客户的關注。</p>
<h2>蘋果的財務工程為股票提供了堅實的底線</h2>
<p>很難將蘋果排除在外，因為它擁有巨大的資源和忠實的用户基礎。只要有一個有效的產品，蘋果就可能再次獲得巨大的成功，因為如果新產品受到用户歡迎，蘋果可以迅速實現增長。此外，蘋果可以説是全球在財務工程（良性方面）方面最優秀的公司。</p>
<p>換句話説，蘋果利用其現有利潤創造股東價值。今年，該公司從 3910 億美元的收入中產生了 1080 億美元的自由現金流。蘋果資助了一項已連續 12 年增加的股息。它還花費數十億美元回購股票，以減少流通股數量並提高每股利潤。這就是為什麼蘋果在過去十年中收入增長了 95%，而每股收益增長超過 227% 的原因。</p>
<p>更高的每股收益支持更高的股價。即使沒有顯著的收入增長，只要蘋果繼續從其現有業務中產生現金流，它仍然可能是一個有前景的長期投資。服務是蘋果增長最快、利潤最高的收入部門，這對未來是個好兆頭。</p>
<h2>現在可能不是購買股票的最佳時機</h2>
<p>蘋果在每股收益增長方面的能力令人印象深刻，但這並不能完全取代對真正收入增長的需求。</p>
<p>投資者應謹慎，不要在蘋果公司努力尋找新的催化劑時為其股票支付過高的價格。市場似乎已經將樂觀情緒定價在蘋果股票中，認為 Apple Intelligence 能夠滿足這一需求。該股票的市盈率（P/E）已經飆升至多年來的最高水平。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/4e5780da8707173277989e9ed15b5e90.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/4e5780da8707173277989e9ed15b5e90.png"/></p>
<p>AAPL 市盈率數據來自 YCharts。</p>
<p>即使使用 2025 年的收益預估，該股票的前瞻市盈率為 34。如果分析師預計蘋果在未來三到五年內平均年收益增長 13% 到 14% 是準確的，那就顯得很高。由此產生的市盈率與增長比（PEG）為 2.5，幾乎是我願意為像蘋果這樣的高質量股票支付的最高價格。這樣的比率使投資者面臨下行風險，如果公司未能兑現預期。</p>
<p>蘋果是一家偉大的公司，但在沒有新的顛覆性增長催化劑的情況下，股票從目前的規模和估值中產生大幅回報將更加困難。在此之前，投資者應降低期望，並謹慎對待該股票。</p>

蘋果

<p>蘋果的股票歷史上提供了可觀的回報，但其增長可能正在趨於平穩。該公司的市值超過 3.8 萬億美元，來自 iPhone 銷售的顯著收入使其面臨推動新增長的挑戰。最近推出的產品，如 Apple Vision Pro，銷售情況不佳。儘管財務工程和現金流表現強勁，但投資者在當前高估值下購買蘋果股票時應保持謹慎，因為未來的增長催化劑尚不確定。該股票的高市盈率暗示，如果增長預期未能實現，可能存在下行風險</p>

<p><strong>Apple</strong>(AAPL -2.62%), a personal devices and technology behemoth, has set many investors up for life over the years. The stock has returned over 250,000% since 1980. A one-time $1,000 investment back then would be worth over $2.5 million today! The company evolved steadily over the years before striking gold with the iPhone in 2007, essentially defining the business Apple is today.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>蘋果</strong>（AAPL -2.62%），作為一家個人設備和技術巨頭，多年來為許多投資者創造了財富。自 1980 年以來，該股票的回報超過了 250,000%。當時的一次性投資 1,000 美元，如今價值超過 250 萬美元！該公司多年來穩步發展，直到 2007 年憑藉 iPhone 取得了巨大的成功，基本上定義了今天的蘋果業務。</p>
</div><p>But now it could be fair to ponder whether Apple still has enough juice to build substantial wealth for new investors. After all, Apple is worth over $3.8 trillion today, and over 2.2 billion people worldwide use iOS devices.</p>
<div class="lb-trans"><p>但現在可以合理地思考，蘋果是否仍然有足夠的動力為新投資者創造可觀的財富。畢竟，蘋果今天的市值超過 3.8 萬億美元，全球有超過 22 億人使用 iOS 設備。</p>
</div><p>Apple may be past its prime growth era, but it's a uniquely remarkable business that investors shouldn't be too quick to write off.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果可能已經過了其最佳增長時期，但它是一家獨特而卓越的企業，投資者不應過於輕易地將其排除在外。</p>
</div><p>Here is what investors might expect from the stock moving forward.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是投資者可能對該股票未來的期望。</p>
</div><h2>Can Apple capture lightning in a bottle again?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>蘋果能否再次捕捉到閃電？</h2>
</div><p>I don't think it's exaggerating to say the iPhone changed the world. It blew the notion that a cellphone needed physical keys out of the water. The iPhone is primarily responsible for Apple being what it is today. Apple generated $391 billion in revenue in 2024, with just over half ($201 billion) coming from iPhone sales and another $96 billion from subscription services -- primarily used on iPhones.</p>
<div class="lb-trans"><p>我認為説 iPhone 改變了世界並不誇張。它徹底顛覆了手機需要物理按鍵的觀念。iPhone 是蘋果今天所成為的主要原因。蘋果在 2024 年創造了 3910 億美元的收入，其中超過一半（2010 億美元）來自 iPhone 銷售，另有 960 億美元來自訂閲服務——主要用於 iPhone。</p>
</div><p>Apple traditionally releases a new iPhone annually, but it has seemingly been more challenging to sell customers on upgrading to new devices in recent years. Apple released its first iPhone for 5G wireless networks in late 2020, and revenue has plateaued since that upgrade cycle.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果通常每年發佈一款新 iPhone，但近年來似乎更難説服客户升級到新設備。蘋果在 2020 年底發佈了其首款 5G 無線網絡 iPhone，自那次升級週期以來，收入一直停滯不前。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/ef765a8c649764d6b094b72d9acfaa7a.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/ef765a8c649764d6b094b72d9acfaa7a.png"/></p>
<p>AAPL Revenue (TTM) data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>AAPL 收入（TTM）數據來自 YCharts。</p>
</div><p>This doesn't necessarily spell the end of Apple's growth or the iPhone itself. Apple has become famous for how sticky its ecosystem is, so there's a good chance that loyal Apple users will continue using iOS devices, upgrading as needed over time. However, Apple probably needs a new home run to spark the growth needed to generate similar investment returns to its storied past performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>這並不一定意味着蘋果的增長或 iPhone 本身的結束。蘋果因其生態系統的粘性而聞名，因此忠實的蘋果用户很可能會繼續使用 iOS 設備，並隨着時間的推移進行升級。然而，蘋果可能需要一個新的重大突破，以激發所需的增長，從而產生與其輝煌過去表現相似的投資回報。</p>
</div><p>Apple launched a high-end augmented reality headset, the Apple Vision Pro, in early 2024, but it has reportedly cut production nearly in half since launch due to weak sales. Apple introduced artificial intelligence (AI) software as part of this year's iPhone release (Apple Intelligence), but reports indicate that it hasn't moved the needle with customers, either.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果在 2024 年初推出了一款高端增強現實耳機——Apple Vision Pro，但據報道，由於銷售疲軟，自發布以來已將產量削減近一半。蘋果在今年的 iPhone 發佈中引入了人工智能（AI）軟件（Apple Intelligence），但報告顯示，這也未能引起客户的關注。</p>
</div><h2>Apple's financial engineering puts a solid floor on the stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>蘋果的財務工程為股票提供了堅實的底線</h2>
</div><p>It's hard to count Apple out, because it has immense resources and a loyal user base. All it takes is something that works, and Apple could win big again, because it can grow a new product quickly if it's popular with users. Plus, Apple is arguably the world's best company in financial engineering (the good kind).</p>
<div class="lb-trans"><p>很難將蘋果排除在外，因為它擁有巨大的資源和忠實的用户基礎。只要有一個有效的產品，蘋果就可能再次獲得巨大的成功，因為如果新產品受到用户歡迎，蘋果可以迅速實現增長。此外，蘋果可以説是全球在財務工程（良性方面）方面最優秀的公司。</p>
</div><p>In other words, Apple uses its existing profits to create shareholder value. This year, the company generated $108 billion in free cash flow from its $391 billion in revenue. Apple funds a dividend that it has raised for 12 consecutive years. It also spends billions of dollars to repurchase shares to reduce its share count and increase its per-share profits. That's why Apple's revenue has grown 95% over the past decade, while earnings per share have increased by over 227%.</p>
<div class="lb-trans"><p>換句話説，蘋果利用其現有利潤創造股東價值。今年，該公司從 3910 億美元的收入中產生了 1080 億美元的自由現金流。蘋果資助了一項已連續 12 年增加的股息。它還花費數十億美元回購股票，以減少流通股數量並提高每股利潤。這就是為什麼蘋果在過去十年中收入增長了 95%，而每股收益增長超過 227% 的原因。</p>
</div><p>Higher earnings per share support a higher share price. Apple could still be a productive long-term investment, even without significant revenue growth, as long as it continues to generate cash flow from its existing business. Services are Apple's fastest-growing and most profitable revenue segment, which bodes well for the future.</p>
<div class="lb-trans"><p>更高的每股收益支持更高的股價。即使沒有顯著的收入增長，只要蘋果繼續從其現有業務中產生現金流，它仍然可能是一個有前景的長期投資。服務是蘋果增長最快、利潤最高的收入部門，這對未來是個好兆頭。</p>
</div><h2>It might not be the right time to buy shares</h2>
<div class="lb-trans"><h2>現在可能不是購買股票的最佳時機</h2>
</div><p>Apple's ability to engineer earnings per share growth is impressive, but it does not entirely replace the need for genuine revenue growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果在每股收益增長方面的能力令人印象深刻，但這並不能完全取代對真正收入增長的需求。</p>
</div><p>Investors should be careful not to overpay for Apple stock while the company struggles to find a new catalyst. It seems the market has priced optimism into Apple stock that Apple Intelligence would fill that need. The stock's price-to-earnings (P/E) ratio has floated to its highest levels in years.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者應謹慎，不要在蘋果公司努力尋找新的催化劑時為其股票支付過高的價格。市場似乎已經將樂觀情緒定價在蘋果股票中，認為 Apple Intelligence 能夠滿足這一需求。該股票的市盈率（P/E）已經飆升至多年來的最高水平。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/4e5780da8707173277989e9ed15b5e90.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/4e5780da8707173277989e9ed15b5e90.png"/></p>
<p>AAPL PE Ratio data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>AAPL 市盈率數據來自 YCharts。</p>
</div><p>Even using 2025 earnings estimates, the stock's forward P/E ratio is 34. If analyst estimates about Apple averaging 13% to 14% annual earnings growth over the next three to five years are accurate, that's steep. The resulting price/earnings-to-growth (PEG) ratio of 2.5 is about the maximum I'd pay for a high-quality stock like Apple. A ratio like this leaves investors exposed to downside risk if the company doesn't deliver on expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使使用 2025 年的收益預估，該股票的前瞻市盈率為 34。如果分析師預計蘋果在未來三到五年內平均年收益增長 13% 到 14% 是準確的，那就顯得很高。由此產生的市盈率與增長比（PEG）為 2.5，幾乎是我願意為像蘋果這樣的高質量股票支付的最高價格。這樣的比率使投資者面臨下行風險，如果公司未能兑現預期。</p>
</div><p>Apple is a great company, but it will be more challenging for the stock to generate big-time returns from its current size and valuation without a new game-changing growth catalyst. Until that arrives, investors should temper their expectations and approach the stock cautiously.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果是一家偉大的公司，但在沒有新的顛覆性增長催化劑的情況下，股票從目前的規模和估值中產生大幅回報將更加困難。在此之前，投資者應降低期望，並謹慎對待該股票。</p>
</div>

Could Buying Apple Stock Today Set You Up for Life?

- 蘋果公司自 1980 年以來股價回報超過 250,000%。  
- 2024 年蘋果營收 3910 億美元，iPhone 銷售佔一半以上。  
- 投資者應謹慎對待蘋果股票，需關注新增長催化劑。  

今天購買蘋果股票能讓你一生無憂嗎？