<div id="readability-page-1">資深投資人、合眾會會長周顯「大生地產」（089）這一隻少人問津的股票，最近不少人研究起來。 人們對這股票普遍有一問題，就是明明公司擁有的房地產總值，是幾百億元，為何其市值只有 5 億呢？ 箇中原理其實很簡單，我早在十幾年前，已在《炒股密碼》寫了出來。如今這本書和《炒股實戰》、《財技密碼》合併成為一書，名為《股市百科》。 這是因為管理權是有價值的，當上市公司擁有管理權，而股東沒有，那麼，股價的價值便消散了，這消散因而從股價反映出來。所以，市面上只有幾億元市值，而資產有幾百億元的地產股，大有其在，而其股價就是在大牛市時，也紋絲不動，價格折 95%，也比比皆是，正是因為這個原因。</div>

大生地產

大生地產（089）市值僅 5 億，儘管其房地產總值達幾百億元。原因在於管理權的價值，上市公司擁有管理權而股東沒有，導致股價反映出價值消散。即使在牛市中，股價也可能折價 95%。

【港股密碼】大生地產為何有折讓？