<p>曾經被忽視的羣體，中國科技公司最近因一系列積極的發展而引起了投資者的關注，例如鉅額的政府刺激和人工智能（AI）服務的崛起，如 DeepSeek。</p>
<p>尋找可以投資以從中國 AI 增長中受益的公司的投資者通常關注像 <strong>阿里巴巴</strong>（BABA 5.72%）和 <strong>百度</strong>（BIDU 1.82%）這樣的領先科技公司。但這兩者中哪一個更好呢？</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDY5OTQvYWktNy5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDY5OTQvYWktNy5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>阿里巴巴與百度的相似之處</h2>
<p>作為中國第一代科技公司，阿里巴巴和百度多年來不斷發展，成為在多個行業運營的大型科技集團。</p>
<p>前者是電子商務巨頭，雲計算的領導者，主要的跨境電子商務參與者，領先的物流公司等。後者擁有中國最顯著的搜索廣告業務以及在 AI 雲、自動駕駛和娛樂等領域的其他業務。</p>
<p>它們多樣化的商業模式提供了穩定的利潤來源，使這些科技巨頭能夠在人工智能等具有重大增長機會的領域進行再投資。此外，兩家公司在資產負債表上都有充足的現金。</p>
<p>在最新季度的財報中，阿里巴巴的淨現金頭寸為 500 億美元（現金及現金等價物、短期投資和其他國債投資減去債務）。同樣，百度的淨現金頭寸為 110 億美元。良好的財務健康狀況是這兩家巨頭的重要優勢，因為投資 AI 是昂貴的，且需要數年甚至數十年的時間。</p>
<p>此外，兩家公司長期以來一直投資於雲計算行業，在中國雲市場中佔據領先的市場份額。根據 Statista 的數據，阿里雲和百度雲在中國的市場份額分別位居第一和第三。擁有云基礎設施為兩家公司提供了投資領先 AI 技術所需的計算資源。</p>
<p>此外，由於兩家公司在中國擁有大量商業利益，它們在政治和監管風險、地緣政治挑戰、運營風險等方面面臨類似的風險特徵。投資者別無選擇，只能接受這些風險。</p>
<h2>這兩家科技巨頭在許多方面截然不同</h2>
<p>儘管有相似之處，但這兩家科技巨頭的業務仍然截然不同。</p>
<p>阿里巴巴大部分收入來自電子商務行業，得益於其旗艦平台淘寶和天貓以及海外電子商務業務。在截至 9 月 30 日的最新季度中，阿里巴巴集團收入的 55% 來自這些電子商務業務。相反，百度大部分收入來自搜索廣告業務（56%）和雲計算（23%）。</p>
<p>雖然兩家公司對 AI 都有巨大的興趣，但阿里巴巴主要利用 AI 來增強其現有業務，例如在電子商務中使用 AI 聊天機器人和 AI 產品推薦。同樣，AI 也將增強阿里巴巴的其他運營，如物流和金融科技。</p>
<p>不過，阿里巴巴將通過提供其 AI 服務直接產生收入，主要是在其雲計算業務中。在這項業務中，客户將支付訂閲阿里巴巴的 AI 產品，如 Qwen（阿里巴巴的大型語言模型）、機器學習等。</p>
<p>另一方面，百度在 AI 領域全力以赴，將自己定位為一家 AI 優先的企業。它在搜索廣告業務中廣泛使用 AI，並在其雲計算部門提供 AI 服務。此外，百度在自動駕駛領域是早期的參與者，應用其 AI 技術構建自動駕駛平台。截至 2024 年 10 月 28 日，百度的自動駕駛叫車服務 Apollo Go 已經為公眾提供了超過 800 萬次的乘車服務。</p>
<p>另一個重要方面是這兩家科技巨頭的收入來源區域。阿里巴巴在其主要業務領域（電子商務、雲計算、物流和金融科技）在中國以外建立了龐大的帝國。另一方面，百度幾乎所有的收入都來自中國，使其更容易受到當地經營環境變化的影響。</p>
<h2>對投資者的意義</h2>
<p>總體而言，沒有明確的贏家。兩者在 AI 方面都有巨大的利益，並已為在這場 AI 革命中獲勝做好了準備。</p>
<p>尋找純 AI 投資的投資者應該考慮百度，因為它已重新品牌為一家 AI 公司。</p>
<p>與此同時，儘管阿里巴巴在 AI 方面有顯著的曝光和投資，但它在電子商務、金融科技等領域仍保留着巨大的商業利益。因此，其 AI 戰略將側重於向雲計算客户提供 AI 產品和服務，並利用 AI 技術增強其運營。</p>
<p>因此，投資者應選擇他們更有信心的那一方。</p>

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阿里巴巴

阿里巴巴-W

百度

百度-SW

K3SD

<p>中國科技公司，特別是阿里巴巴和百度，因政府刺激政策和人工智能的增長而吸引了投資者的關注。這兩家公司財務狀況良好，阿里巴巴擁有 500 億美元的淨現金，而百度則有 110 億美元。阿里巴巴專注於電子商務，並利用人工智能提升其運營效率，而百度則是一家以人工智能為核心的公司，重金投資於自動駕駛和搜索廣告。投資者應根據對阿里巴巴多元化模式或百度以人工智能為中心的策略的偏好進行選擇</p>

<p>Once a neglected group, Chinese tech companies have recently captured the attention of investors thanks to a series of positive developments, such as the huge government stimulus and the rise of artificial intelligence (AI) services like DeepSeek.</p>
<div class="lb-trans"><p>曾經被忽視的羣體，中國科技公司最近因一系列積極的發展而引起了投資者的關注，例如鉅額的政府刺激和人工智能（AI）服務的崛起，如 DeepSeek。</p>
</div><p>Investors looking for companies they can invest in to benefit from the growth of AI in China have generally focused on leading tech companies like <strong>Alibaba</strong>(BABA 5.72%) and <strong>Baidu</strong>(BIDU 1.82%). But which of the two is a better choice?</p>
<div class="lb-trans"><p>尋找可以投資以從中國 AI 增長中受益的公司的投資者通常關注像 <strong>阿里巴巴</strong>（BABA 5.72%）和 <strong>百度</strong>（BIDU 1.82%）這樣的領先科技公司。但這兩者中哪一個更好呢？</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDY5OTQvYWktNy5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F806994%2Fai-7.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>The similarities between Alibaba and Baidu</h2>
<div class="lb-trans"><h2>阿里巴巴與百度的相似之處</h2>
</div><p>Founded as the first-generation tech companies in China, Alibaba and Baidu have evolved over the years to become massive tech conglomerates operating in multiple industries.</p>
<div class="lb-trans"><p>作為中國第一代科技公司，阿里巴巴和百度多年來不斷發展，成為在多個行業運營的大型科技集團。</p>
</div><p>The former is an e-commerce giant, a leader in cloud computing, a major cross-border e-commerce player, a leading logistics company, and more. The latter owns China's most prominent search advertising business and other businesses in AI cloud, autonomous driving, and entertainment.</p>
<div class="lb-trans"><p>前者是電子商務巨頭，雲計算的領導者，主要的跨境電子商務參與者，領先的物流公司等。後者擁有中國最顯著的搜索廣告業務以及在 AI 雲、自動駕駛和娛樂等領域的其他業務。</p>
</div><p>Their diversified business models provide a stable source of profit, which the tech giants can reinvest in areas with the most significant growth opportunities, such as artificial intelligence. Besides, both companies have plenty of cash on their balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>它們多樣化的商業模式提供了穩定的利潤來源，使這些科技巨頭能夠在人工智能等具有重大增長機會的領域進行再投資。此外，兩家公司在資產負債表上都有充足的現金。</p>
</div><p>In the latest quarter's earnings, Alibaba had a $50 billion net cash position (cash and cash equivalents, short-term investments, and other Treasury investments less debts). Similarly, Baidu's net cash position was $11 billion. Pristine financial health is a significant advantage for both giants, since investing in AI is costly and spans years, if not decades.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最新季度的財報中，阿里巴巴的淨現金頭寸為 500 億美元（現金及現金等價物、短期投資和其他國債投資減去債務）。同樣，百度的淨現金頭寸為 110 億美元。良好的財務健康狀況是這兩家巨頭的重要優勢，因為投資 AI 是昂貴的，且需要數年甚至數十年的時間。</p>
</div><p>Also, both companies have long invested in the cloud computing industry, owning a leading market share in the Chinese cloud market. According to Statista, Alibaba Cloud and Baidu Cloud occupy the first and third positions in China in terms of market share. Owning the cloud infrastructure provides both companies with essential computing resources to invest in leading AI technologies.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，兩家公司長期以來一直投資於雲計算行業，在中國雲市場中佔據領先的市場份額。根據 Statista 的數據，阿里雲和百度雲在中國的市場份額分別位居第一和第三。擁有云基礎設施為兩家公司提供了投資領先 AI 技術所需的計算資源。</p>
</div><p>Moreover, as both companies own substantial business interests in China, they face similar risk profiles in political and regulatory risks, geopolitical challenges, operational risks, and others. Investors will have little choice but to accept these risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，由於兩家公司在中國擁有大量商業利益，它們在政治和監管風險、地緣政治挑戰、運營風險等方面面臨類似的風險特徵。投資者別無選擇，只能接受這些風險。</p>
</div><h2>Both tech giants are vastly different in many aspects</h2>
<div class="lb-trans"><h2>這兩家科技巨頭在許多方面截然不同</h2>
</div><p>Despite the similarities, the tech giants are still vastly different businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管有相似之處，但這兩家科技巨頭的業務仍然截然不同。</p>
</div><p>Alibaba generates most of its revenue from the e-commerce industry thanks to its flagship Taobao and Tmall platforms and overseas e-commerce business. In the latest quarter ended Sept. 30, 55% of Alibaba's group revenue came from these e-commerce ventures. Conversely, Baidu makes most of its income from the search advertising business (56%) and cloud computing (23%).</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里巴巴大部分收入來自電子商務行業，得益於其旗艦平台淘寶和天貓以及海外電子商務業務。在截至 9 月 30 日的最新季度中，阿里巴巴集團收入的 55% 來自這些電子商務業務。相反，百度大部分收入來自搜索廣告業務（56%）和雲計算（23%）。</p>
</div><p>While both companies have an enormous interest in AI, Alibaba predominantly employs AI to empower its existing businesses, such as using AI chatbots and AI product recommendations in its e-commerce. Similarly, AI will enhance Alibaba's other operations, such as logistics and fintech.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然兩家公司對 AI 都有巨大的興趣，但阿里巴巴主要利用 AI 來增強其現有業務，例如在電子商務中使用 AI 聊天機器人和 AI 產品推薦。同樣，AI 也將增強阿里巴巴的其他運營，如物流和金融科技。</p>
</div><p>Still, Alibaba will generate income directly from offering its AI services, predominantly in its cloud computing business. In this business, customers will pay to subscribe to Alibaba's AI products like Qwen (Alibaba's large language model), machine learning, etc.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過，阿里巴巴將通過提供其 AI 服務直接產生收入，主要是在其雲計算業務中。在這項業務中，客户將支付訂閲阿里巴巴的 AI 產品，如 Qwen（阿里巴巴的大型語言模型）、機器學習等。</p>
</div><p>On the other hand, Baidu has gone all-in on AI, positioning itself as an AI-first business. It uses AI extensively in its search advertising business and provides AI services in its cloud computing segment. Besides, Baidu is an early mover in the autonomous vehicle segment, applying its AI technologies to build its autonomous driving platform. As of Oct. 28, 2024, Apollo Go, Baidu's autonomous ride-hailing service, has already provided over 8 million rides to the public.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，百度在 AI 領域全力以赴，將自己定位為一家 AI 優先的企業。它在搜索廣告業務中廣泛使用 AI，並在其雲計算部門提供 AI 服務。此外，百度在自動駕駛領域是早期的參與者，應用其 AI 技術構建自動駕駛平台。截至 2024 年 10 月 28 日，百度的自動駕駛叫車服務 Apollo Go 已經為公眾提供了超過 800 萬次的乘車服務。</p>
</div><p>Another essential aspect is the region from which the tech giants generate their income. Alibaba has built a vast empire beyond China in its primary business segments across e-commerce, cloud computing, logistics, and fintech. On the other hand, Baidu generates almost all of its income in China, making it more susceptible to changes in the local Chinese operating environment.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一個重要方面是這兩家科技巨頭的收入來源區域。阿里巴巴在其主要業務領域（電子商務、雲計算、物流和金融科技）在中國以外建立了龐大的帝國。另一方面，百度幾乎所有的收入都來自中國，使其更容易受到當地經營環境變化的影響。</p>
</div><h2>What it means for investors</h2>
<div class="lb-trans"><h2>對投資者的意義</h2>
</div><p>Overall, there is no clear winner. Both have enormous interests in AI and have positioned themselves to win in this AI revolution.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，沒有明確的贏家。兩者在 AI 方面都有巨大的利益，並已為在這場 AI 革命中獲勝做好了準備。</p>
</div><p>Investors looking for a pure AI play should consider Baidu, since it has rebranded itself as an AI company.</p>
<div class="lb-trans"><p>尋找純 AI 投資的投資者應該考慮百度，因為它已重新品牌為一家 AI 公司。</p>
</div><p>Meanwhile, despite its significant exposure and investment in AI, Alibaba retains enormous business interest in areas like e-commerce, fintech, and more. Thus, its AI strategy will focus on providing AI products and services to its cloud computing customers and employing AI technologies to enhance its operations.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，儘管阿里巴巴在 AI 方面有顯著的曝光和投資，但它在電子商務、金融科技等領域仍保留着巨大的商業利益。因此，其 AI 戰略將側重於向雲計算客户提供 AI 產品和服務，並利用 AI 技術增強其運營。</p>
</div><p>Investors should, therefore, choose the one with which they have better conviction.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，投資者應選擇他們更有信心的那一方。</p>
</div>

Better AI Stock in 2025: Alibaba or Baidu?

- 中國科技公司因政府刺激和人工智能崛起吸引投資者關注。  
- 阿里巴巴和百度在雲計算和 AI 領域均有顯著投資，財務健康。  
- 投資者應根據自身信念選擇阿里巴巴或百度。  

2025 年更值得投資的 AI 股票：阿里巴巴還是百度？