智通財經 APP 獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，預計在業績季前，投資者將重新聚焦白色家電，因其盈利增長具韌性，零售銷售在進入空調旺季後將逐步改善，且派息可能提高，並該行對全年珠寶銷售保持樂觀，因基數較低。該行偏好格力電器 (000651.SZ)、老闆電器 (002508.SZ) 和石頭科技 (688169.SH)。該行看好泡泡瑪特 (09992) 的全球擴張，特別是今年美國市場的表現，並對運動服飾行業持樂觀態度，因今年迄今需求穩定，且預計庫存去化將於 2025 年上半年結束。大摩指，於 3 月 10 日至 14 日在上海、北京、廣州和深圳進行了中國市場推廣之旅。主要結論如下：(1) 內地投資者轉趨樂觀，因為消費復甦跡象顯現，例如一線城市二手房銷售好於預期且價格穩定，以及部分子行業的估值具吸引力;(2)“新消費” 更受投資者青睞，包括 IP 零售、珠寶和新鮮即制飲料，相較於 “舊消費”(如家電、傢俱和運動服飾) 獲得更強烈的關注;(3) 定位：各類投資者對近期上市的 “新消費” 股票表現出高度興趣，預計這些股票在納入港股通後股價將上漲。保險投資者則從股息收益率角度對家電錶現出興趣，同時也看好其穩健的盈利增長。珠寶、金銀零售銷售在 1 至 2 月實現同比 5.4% 的正增長，此前自 4 月以來持續負增長，儘管金價持續上漲。大摩認為這表明消費者正適應高價格，該行對全年珠寶銷售保持樂觀，因基數較低。然而，大摩相信市場已充分反映了老鋪黃金 (06181) 今年迄今的強勁銷售勢頭。

老闆電器

石頭科技

格力電器

泡泡瑪特

摩根士丹利預計，投資者將在業績季前重新關注白色家電，因其盈利增長韌性強，零售銷售將改善。該行對珠寶銷售持樂觀態度，認為消費復甦跡象明顯，特別是一線城市的二手房銷售表現良好。大摩偏好格力電器、老闆電器和石頭科技，並看好泡泡瑪特的全球擴張及運動服飾行業的穩定需求。

- 摩根士丹利預計白色家電盈利增長韌性，零售銷售將改善。  
- 投資者對 “新消費” 股票表現出高度興趣，珠寶銷售同比增長 5.4%。  
- 大摩看好格力電器、老闆電器和石頭科技等公司。  

大摩：預計業績季前投資者將重新聚焦白色家電 對運動服飾行業持樂觀態度

大摩：預計業績季前投資者將重新聚焦白色家電對運動服飾行業持樂觀態度