<p>大衞·伊本説得很好，‘波動性不是我們關心的風險。我們關心的是避免資本的永久性損失。’ 當我們考慮一家公司的風險時，我們總是喜歡查看其債務使用情況，因為債務過重可能導致破產。重要的是，<strong>日出東方</strong>（SHSE:603366）確實有債務。但這對股東來説是個問題嗎？</p>
<p>人工智能即將改變醫療保健。這 20 只股票正在從早期診斷到藥物發現的各個方面進行工作。最棒的是——它們的市值都在 100 億美元以下——現在仍然有機會提前投資。</p>
<h2>何時債務變得危險？</h2>
<p>債務在企業能夠償還時是有幫助的，無論是通過新資本還是自由現金流。資本主義的一個組成部分是 ‘創造性破壞’ 的過程，失敗的企業會被其銀行無情地清算。然而，更常見（但仍然痛苦）的情況是，企業不得不以低價籌集新的股本，從而永久性稀釋股東的權益。當然，債務的好處在於，它通常代表着廉價資本，特別是當它替代了在能夠以高回報率再投資的公司中的稀釋時。當我們考慮一家公司的債務使用情況時，我們首先會將現金和債務一起考慮。</p>
<h2>日出東方的債務有多少？</h2>
<p>您可以點擊下面的圖形查看歷史數據，但它顯示日出東方在 2024 年 9 月的債務為 2.602 億人民幣，較一年前的 3.507 億人民幣有所下降。然而，其資產負債表顯示它持有 8.352 億人民幣的現金，因此實際上它擁有 5.750 億人民幣的淨現金。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/109050805-debt-equity-history-analysis-1-dark/1743037472521?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/109050805-debt-equity-history-analysis-1-dark/1743037472521"/></p>
<p>SHSE:603366 債務與股本歷史 2025 年 3 月 27 日</p>
<h2>日出東方的資產負債表健康嗎？</h2>
<p>我們可以從最新的資產負債表中看到，日出東方有 26.86 億人民幣的負債在一年內到期，還有 3.097 億人民幣的負債在此之後到期。抵消這些義務，它有 8.352 億人民幣的現金以及價值 5.654 億人民幣的應收賬款將在 12 個月內到期。因此，它的負債總額比現金和短期應收賬款的總和多出 17.7 億人民幣。</p>
<p>這個赤字並不算太糟糕，因為日出東方的市值為 81 億人民幣，因此如果需要的話，它可能能夠籌集足夠的資本來鞏固其資產負債表。但我們確實希望關注其債務帶來的過多風險的跡象。雖然它確實有值得注意的負債，但日出東方的現金多於債務，因此我們相當有信心它能夠安全地管理其債務。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個明顯的起點。但最終，日出東方的收益將影響資產負債表在未來的表現。因此，在考慮債務時，查看收益趨勢絕對是值得的。點擊這裏查看互動快照。</p>
<p>查看我們對日出東方的最新分析</p>
<p>在過去的 12 個月中，日出東方的收入保持相對穩定，且未報告正的息税前利潤。雖然這並不令人印象深刻，但也不算太糟。</p>
<h2>日出東方有多大風險？</h2>
<p>雖然日出東方在息税前利潤（EBIT）層面上虧損，但實際上它記錄了 1.06 億人民幣的賬面利潤。因此，當您考慮到它有淨現金以及法定利潤時，這隻股票可能並不像看起來那麼風險，至少在短期內是這樣。在我們看到一些正的 EBIT 之前，我們對這隻股票有些謹慎，尤其是因為其收入增長相對温和。在分析債務時，資產負債表顯然是重點。但最終，每家公司都可能存在資產負債表之外的風險。<strong>我們已經識別出日出東方的 4 個警示信號</strong>，理解這些信號應該是您投資過程的一部分。</p>
<p>如果您有興趣投資那些能夠在沒有債務負擔的情況下增長利潤的企業，請查看這份 <strong>免費</strong> 的淨現金增長企業名單。</p>

日出東方

<p>日出東方控股（SHSE:603366）負債為 2.602 億人民幣，較去年同期的 3.507 億人民幣有所下降，但持有 8.352 億人民幣的現金，淨現金為 5.750 億人民幣。儘管有 28.6 億人民幣的負債在一年內到期，但其 81 億人民幣的市場價值表明，如有需要，公司可以籌集資金。該公司報告了穩定的收入，但息税前利潤為負，這引發了對其風險水平的警惕。投資者應注意與其財務健康相關的四個警示信號</p>

<p>David Iben put it well when he said, 'Volatility is not a risk we care about. What we care about is avoiding the permanent loss of capital.' When we think about how risky a company is, we always like to look at its use of debt, since debt overload can lead to ruin. Importantly, <strong>Solareast Holdings Co., Ltd.</strong> (SHSE:603366) does carry debt. But is this debt a concern to shareholders?</p>
<div class="lb-trans"><p>大衞·伊本説得很好，‘波動性不是我們關心的風險。我們關心的是避免資本的永久性損失。’ 當我們考慮一家公司的風險時，我們總是喜歡查看其債務使用情況，因為債務過重可能導致破產。重要的是，<strong>日出東方</strong>（SHSE:603366）確實有債務。但這對股東來説是個問題嗎？</p>
</div><p>AI is about to change healthcare. These 20 stocks are working on everything from early diagnostics to drug discovery. The best part - they are all under $10bn in marketcap - there is still time to get in early.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能即將改變醫療保健。這 20 只股票正在從早期診斷到藥物發現的各個方面進行工作。最棒的是——它們的市值都在 100 億美元以下——現在仍然有機會提前投資。</p>
</div><h2>When Is Debt Dangerous?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>何時債務變得危險？</h2>
</div><p>Debt assists a business until the business has trouble paying it off, either with new capital or with free cash flow. Part and parcel of capitalism is the process of 'creative destruction' where failed businesses are mercilessly liquidated by their bankers. However, a more common (but still painful) scenario is that it has to raise new equity capital at a low price, thus permanently diluting shareholders. Of course, the upside of debt is that it often represents cheap capital, especially when it replaces dilution in a company with the ability to reinvest at high rates of return. When we think about a company's use of debt, we first look at cash and debt together.</p>
<div class="lb-trans"><p>債務在企業能夠償還時是有幫助的，無論是通過新資本還是自由現金流。資本主義的一個組成部分是 ‘創造性破壞’ 的過程，失敗的企業會被其銀行無情地清算。然而，更常見（但仍然痛苦）的情況是，企業不得不以低價籌集新的股本，從而永久性稀釋股東的權益。當然，債務的好處在於，它通常代表着廉價資本，特別是當它替代了在能夠以高回報率再投資的公司中的稀釋時。當我們考慮一家公司的債務使用情況時，我們首先會將現金和債務一起考慮。</p>
</div><h2>How Much Debt Does Solareast Holdings Carry?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>日出東方的債務有多少？</h2>
</div><p>You can click the graphic below for the historical numbers, but it shows that Solareast Holdings had CN¥260.2m of debt in September 2024, down from CN¥350.7m, one year before. However, its balance sheet shows it holds CN¥835.2m in cash, so it actually has CN¥575.0m net cash.</p>
<div class="lb-trans"><p>您可以點擊下面的圖形查看歷史數據，但它顯示日出東方在 2024 年 9 月的債務為 2.602 億人民幣，較一年前的 3.507 億人民幣有所下降。然而，其資產負債表顯示它持有 8.352 億人民幣的現金，因此實際上它擁有 5.750 億人民幣的淨現金。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/109050805-debt-equity-history-analysis-1-dark/1743037472521" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/109050805-debt-equity-history-analysis-1-dark/1743037472521"/></p>
<p>SHSE:603366 Debt to Equity History March 27th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>SHSE:603366 債務與股本歷史 2025 年 3 月 27 日</p>
</div><h2>How Healthy Is Solareast Holdings' Balance Sheet?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>日出東方的資產負債表健康嗎？</h2>
</div><p>We can see from the most recent balance sheet that Solareast Holdings had liabilities of CN¥2.86b falling due within a year, and liabilities of CN¥309.7m due beyond that. Offsetting these obligations, it had cash of CN¥835.2m as well as receivables valued at CN¥565.4m due within 12 months. So it has liabilities totalling CN¥1.77b more than its cash and near-term receivables, combined.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們可以從最新的資產負債表中看到，日出東方有 26.86 億人民幣的負債在一年內到期，還有 3.097 億人民幣的負債在此之後到期。抵消這些義務，它有 8.352 億人民幣的現金以及價值 5.654 億人民幣的應收賬款將在 12 個月內到期。因此，它的負債總額比現金和短期應收賬款的總和多出 17.7 億人民幣。</p>
</div><p>This deficit isn't so bad because Solareast Holdings is worth CN¥8.10b, and thus could probably raise enough capital to shore up its balance sheet, if the need arose. But we definitely want to keep our eyes open to indications that its debt is bringing too much risk. While it does have liabilities worth noting, Solareast Holdings also has more cash than debt, so we're pretty confident it can manage its debt safely. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But it is Solareast Holdings's earnings that will influence how the balance sheet holds up in the future. So when considering debt, it's definitely worth looking at the earnings trend. Click here for an interactive snapshot.</p>
<div class="lb-trans"><p>這個赤字並不算太糟糕，因為日出東方的市值為 81 億人民幣，因此如果需要的話，它可能能夠籌集足夠的資本來鞏固其資產負債表。但我們確實希望關注其債務帶來的過多風險的跡象。雖然它確實有值得注意的負債，但日出東方的現金多於債務，因此我們相當有信心它能夠安全地管理其債務。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個明顯的起點。但最終，日出東方的收益將影響資產負債表在未來的表現。因此，在考慮債務時，查看收益趨勢絕對是值得的。點擊這裏查看互動快照。</p>
</div><p>View our latest analysis for Solareast Holdings</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對日出東方的最新分析</p>
</div><p>Over 12 months, Solareast Holdings saw its revenue hold pretty steady, and it did not report positive earnings before interest and tax. While that hardly impresses, its not too bad either.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去的 12 個月中，日出東方的收入保持相對穩定，且未報告正的息税前利潤。雖然這並不令人印象深刻，但也不算太糟。</p>
</div><h2>So How Risky Is Solareast Holdings?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>日出東方有多大風險？</h2>
</div><p>While Solareast Holdings lost money on an earnings before interest and tax (EBIT) level, it actually booked a paper profit of CN¥106m. So when you consider it has net cash, along with the statutory profit, the stock probably isn't as risky as it might seem, at least in the short term. Until we see some positive EBIT, we're a bit cautious of the stock, not least because of the rather modest revenue growth. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. But ultimately, every company can contain risks that exist outside of the balance sheet. <strong>We've identified 4 warning signs</strong> with Solareast Holdings , and understanding them should be part of your investment process.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然日出東方在息税前利潤（EBIT）層面上虧損，但實際上它記錄了 1.06 億人民幣的賬面利潤。因此，當您考慮到它有淨現金以及法定利潤時，這隻股票可能並不像看起來那麼風險，至少在短期內是這樣。在我們看到一些正的 EBIT 之前，我們對這隻股票有些謹慎，尤其是因為其收入增長相對温和。在分析債務時，資產負債表顯然是重點。但最終，每家公司都可能存在資產負債表之外的風險。<strong>我們已經識別出日出東方的 4 個警示信號</strong>，理解這些信號應該是您投資過程的一部分。</p>
</div><p>If you're interested in investing in businesses that can grow profits without the burden of debt, then check out this <strong>free</strong> list of growing businesses that have net cash on the balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您有興趣投資那些能夠在沒有債務負擔的情況下增長利潤的企業，請查看這份 <strong>免費</strong> 的淨現金增長企業名單。</p>
</div>

日出東方控股（SHSE:603366）是否因債務負擔而承壓？