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2024 年，當謝霆鋒穿着南極人品牌的防曬衣，出現在全國各地的梯媒上時，意味着靠 “賣吊牌” 躺賺十多年的南極電商，正在實施重大轉型。
經營模式由輕變重，要想撕掉南極人因品牌授權帶來的負面標籤，南極電商需要更大的投入。
轉型的陣痛在所難免，2024 年，公司的虧損，只是陣痛的開始。
將南極人打造成優衣庫的平替，是品牌創始人張玉祥的美好願景。但一個品牌要想由黑變紅，其難度，可能不亞於再造一個新品牌。
<h3>轉型陣痛開始</h3>
有一次，張玉祥和朋友喝茶，朋友當着他的面吐槽：“你們這做的是什麼襪子，我還沒穿就扔進垃圾桶了。” 朋友的話刺激到了張玉祥。作為南極人品牌創始人、南極電商掌舵人，張玉祥意識到，公司品牌授權的商業模式，已經出問題了。
2023 年，南極電商對本部的品牌授權業務進行結構優化和轉型，確立了時尚系列授權服務、戰略合作授權服務及自營零售三大業務板塊。這意味着，以輕資產的品牌授權模式，躺賺了十多年的南極電商，要重新親自下場做產品了。
2024 年，是公司重啓自營的首個完整會計年度，以全新面貌重出江湖的南極人，是否得到了市場的認可？
年報顯示，公司全年實現營業收入 33.58 億元，同比增長 24.75%；歸母淨利潤-2.37 億元，由盈轉虧，同比大降 312.04%。
從年報披露的數據來看，移動互聯網媒體投放平台業務仍是公司的營收核心，當期，實現收入 27.96 億元，佔比公司營收的 83.25%，但毛利率僅為 4.61%，盈利能力較弱。
不僅如此，因從事該業務的子公司時間互聯利潤未達預期，計提商譽減值 1.08 億元，直接影響了上市公司全年業績。
品牌綜合服務是公司的利潤擔當，當期實現收入約 2.70 億元，同比增長 55.59%，該業務的毛利率高達 94.76%，簡直就是一本萬利。另外，貨品銷售業務實現收入 1.89 億元，同比增長 191.63%。
對於外界最為關注的自營零售業務，南極電商在年報中並未單列，煥新再出發的南極人，用户接受度如何，暫時很難通過年報，得到準確的答案。
不過，也許可以從電商平台的數據窺見一斑。天貓南極人官方旗艦店的數據顯示，其首頁推薦的謝霆鋒同款速幹防曬服，目前銷量不過百。
為了再造南極人，南極電商的投入不可謂不大。全年，公司銷售費用同比大增 430.28%，達到 5.88 億元，銷售費用率快速提升至 17.50%%，遠高於過去 3% 左右的總體水平。其中，最大的支出是推廣服務費 4.86 億元，為上年同期的 23 倍。
去年 6 月，公司與分眾傳媒旗下馳眾廣告簽署協議，約定從 2024 年 6 月 24 日至 2025 年 1 月 26 日，在梯媒等廣告平台上，投入 2 億元。
突然大增的銷售費用，是導致公司 2024 年虧損的另一重要原因。
<h3>賣吊牌玩不轉了</h3>
南極電商又被戲稱為 “A 股吊牌販子”，依靠南極人商標的對外授權，公司在 2015 年借殼新民科技上市。
上市之後，南極電商繼續擴大商標版圖，相繼將卡帝樂鱷魚、精典泰迪等商標收入麾下。2021 年-2022 年，公司又相繼收購百家好、貝拉維拉等商標，旗下品牌數量多達十餘個。
品牌授權的商業模式，並非南極電商首創，但國內只有它，將這門生意做到了極致，並以這種模式，實現了 A 股上市，公司市值曾達到 600 億元。
尤其是南極人品牌，在開放性授權的模式下，幾乎無所不包。該品牌曾一度拓展到 60 多個品類，SKU 超過 10 萬個，除了傳統的內衣、內褲、襪子，還有榨汁機、電風扇、按摩儀等小家電，甚至後續還推出了螺螄粉以及各類網紅零食。
經常網購的人，應該都能注意到，南極人充斥着電商的各個角落，只要你願意，它可以包辦你日常生活。
高峰時期，有上千家供應商、上萬家分銷商、網店圍繞着南極電商賺錢，公司用吊牌支撐起來的平台，年 GMV 高達數百億元。業績巔峯期，南極電商以不到 40 億元營收，拿下了 12 億元淨利潤。這一盈利水平，足以讓絕大多數 A 股上市公司豔羨。
作為南極人創始人、南極電商實控人，張玉祥帶領公司轉型品牌授權時，是想通過這種模式，打造一家自有品牌零售商，以輕資產模式快速擴張品類，管理用户消費的全生命週期。
然而，隨着時間的推移，在各種因素的干擾下，南極電商輕鬆賺到了錢，卻喪失了對消費者的敬畏之心。
很長一段時間以來，無所不包的 “南極人”，幾乎已成為了低品質商品的代名詞。
近幾年，依靠電商、短視頻平台，一大批白牌、廠牌快速崛起，對南極電商的商業模式釜底抽薪。隨之而來的，是公司業績的整體大幅下滑。
<h3>張玉祥的新野心</h3>
張玉祥是電視劇《繁花》中寶總的同代人，早期經歷與寶總有着驚人的相似。
1985 年，大學畢業後，張玉祥進入企業工作，1992 年下海。他的第一個創業項目，是在上海南京路新世界百貨中北一店擺櫃枱賣女裝。
1997 年，南極人品牌創立，創新性地開闢出了保暖內衣市場。在那個供應和品牌相對缺乏的年代，南極人高舉高打做品牌推廣，快速贏得市場。
隨着市場競爭的加劇、保暖內衣品類紅利消失，南極人陷入瓶頸。2008 年，張玉祥帶領公司轉型，關閉自營工廠，授權合作工廠生產，簽約合作經銷商，授權銷售 “南極人” 品牌商品。通過 “賣吊牌”，迎來了又一個快速增長的十年。
<figure class="image-wrapper" style="text-align: center"><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://assets-v2.cbndata.com/prod/cbndata/cms/content/img/1916710167775076353.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1080" height="1439" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://assets-v2.cbndata.com/prod/cbndata/cms/content/img/1916710167775076353.jpg"/>
<figcaption>圖片來源：小紅書 APP</figcaption>
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如今，已年過六旬的張玉祥，率領南極電商重啓自營，開始了又一次大轉型。
創業 30 多年，他經歷了中國市場經濟發展，親歷了商品從供不應求、供需平衡到如今的供過於求。他認為，自己在傳統制造業中，看到了很多機會，一片藍海才剛剛開始。
此時的他，依舊野心勃勃。對於重新歸來的南極人，他希望實現迪卡儂的價格、優衣庫的品類、Lululemon 的品質，要將其打造成 “優衣庫的平替”。
去年底，張玉祥在接受媒體採訪時稱，為實現這一目標，公司在研發環節高投入，聘請世界級的研發、世界級的版型師等 “結構性人才”。
然而，從 2024 年年報披露的數據來看，公司研發投入不增反減，研發人員數量，從上年的 47 人減至 28 人，擁有碩士學位的研發人員，從 2 人減少至 0 人，本科學歷研發人員，從上年的 29 人減少至 9 人。
終於等到了這個機會，張玉祥準備 all in，計劃投入 100 億元投資全產業鏈，並愉快地接受暫時的虧損。
這些年，貼在南極人上的負面標籤，張玉祥也選擇了坦然面對。“出來混，還是要還的”。
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<section>本文轉載自斑馬消費（ID：banmaxiaofei）已獲授權，版權歸斑馬消費所有，未經許可不得翻譯或轉載。</section>
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南極電商

南極電商正進行重大轉型，從 “賣吊牌” 轉向真正的產品生產。2024 年，品牌創始人張玉祥希望將南極人打造成優衣庫的平替，但面臨虧損和品牌形象重塑的挑戰。年報顯示，2023 年營業收入 33.58 億元，同比增長 24.75%，但歸母淨利潤為-2.37 億元，顯示出盈利能力不足。移動互聯網媒體投放仍是主要收入來源，但毛利率低，品牌綜合服務則表現良好。

不再賣吊牌的南極人，能走好翻紅之路嗎？