我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。摩根大通預測 2025 年有 60% 的經濟衰退可能性，引發了對牛市可持續性的擔憂。在貿易戰和市場調整的背景下，像艾伯維這樣的製藥股票因其分紅和必需品而被視為具有韌性的投資。艾伯維通過重大收購成功實現了業務多元化，超越了 Humira，顯示出強勁的收入增長和 3.5% 的穩定分紅收益率。分析師對艾伯維持樂觀態度，使其成為在動盪經濟時期穩定和收入的推薦股票
摩根大通上個月表示，由於貿易戰和關税，它認為 2025 年出現經濟衰退的可能性為 60%。自 2023 年初開始的狂熱牛市正面臨危險。沒有人確切知道牛市何時會疲憊，熊市何時會甦醒。有時，這是一種無法預測的黑天鵝事件。其他時候，這只是簡單的疲憊和估值過高的問題。
最近的市場下跌就是一個很好的例子。選舉後，普遍共識是新政府將對股市產生積極影響，主要指數在選舉日後立即上漲。然而，牛市的延續並未實現。貿易戰、關税和不確定性使主要指數進入了修正區間。儘管最近有所反彈，許多人認為未來仍會有更多痛苦。時間會證明一切。
製藥股在市場下跌期間往往表現優於其他股票，因為它們支付股息，且其產品大多是必需品。艾伯維（AbbVie）就是其中的佼佼者。在 2022 年科技股崩盤時，它的表現比 Invesco 納斯達克信託 高出 57%，如下所示。
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以下是艾伯維為何是一隻優秀股票的更詳細分析。
變革性的願景
許多投資者還記得艾伯維曾是一隻單一產品的公司，銷售大量的 Humira，這款藥物是有史以來最暢銷的處方藥。Humira 在 2019 年的銷售額佔總銷售額的 58%，其銷售額在 2022 年達到了 210 億美元的峯值。
但每個人都知道這種獨佔地位不會持續。生物類似藥正在研發中，這讓投資者非常擔憂。艾伯維將如何應對失去其標誌性產品帶來的數十億美元銷售損失？幸運的是，管理層有遠見，並且不怕大膽嘗試。
艾伯維在 2020 年以 630 億美元收購了艾爾健（Allergan），這筆交易是歷史上最大的製藥收購之一。該交易擴展了艾伯維在美容、眼科和神經科學領域的產品組合，包括 Botox、Juvederm、Restasis、Vraylar 等。
圖片來源：Getty Images。
這筆交易顯著減少了對 Humira 銷售的依賴。儘管許多人當時批評這筆交易過於昂貴，但它卻取得了巨大的成功。僅在 2024 年，艾伯維就從艾爾健的產品中獲得了約 150 億美元的收入。艾伯維並沒有止步於此。
艾伯維在 2024 年分別以 100 億美元和 90 億美元收購了 ImmunoGen 和 Cerevel Therapeutics。ImmunoGen 交易的明星產品是卵巢癌藥物 Elahere，2024 年的銷售額為 4.79 億美元。艾伯維正在大幅擴展其適應症以提升銷售。不幸的是，Cerevel 的收購尚未成功，因為其主要藥物未能達到臨牀終點。並不是每一筆交易都能成功。
內部開發的 Skyrizi 和 Rinvoq 的銷售也在飆升——2024 年的銷售額達到 177 億美元，比 2023 年增長了 51%，比艾伯維 2024 年的指導預期高出 11%。2027 年的銷售指導為 270 億美元，顯著超過 Humira 的峯值銷售額。
圖片來源：艾伯維。
現在艾伯維股票值得購買嗎？
艾伯維 2025 年第一季度的財報表現出色。收入增長 8%，達到 133 億美元，主要得益於 Skyrizi、Rinvoq 和神經科學領域的增長。公司將全年銷售指導上調了 7 億美元，達到 600 億美元，比 2024 年增長 7%。儘管增長看起來温和，但請記住，艾伯維在 Humira 銷售急劇下滑的情況下仍在增長收入——這是許多人未曾預見的巨大勝利。
持有像艾伯維這樣的股票的主要原因是安全性和股息。即使在科技股佔主導的投資組合中，我也會保持在艾伯維的較大頭寸，以獲取收入並應對市場風暴。自 2013 年公司成立以來，艾伯維的股息每年都在增長，目前每季度支付 1.64 美元的股息，年支付 6.56 美元。當前的前瞻性股息收益率為 3.5%。
分析師們對艾伯維的看法也主要是看漲的，給予 17 個買入或強烈買入評級，11 個持有評級，平均目標價比截至目前的股價高出 11%。沒有分析師將該股票評為賣出。
艾伯維的股票不會暴漲，不會成為熱門股票，也不會讓投資者一夜致富。然而，它是一隻出色的股票，可以為投資組合提供經濟衰退的保護，併產生穩定、持續的收入。尤其在經濟困難時期，艾伯維是一家值得長期持有的優秀公司。