我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。摩根大通上個月表示，由於貿易戰和關税，它認為 2025 年出現經濟衰退的可能性為 60%。自 2023 年初開始的狂熱牛市正面臨危險。沒有人確切知道牛市何時會疲憊，熊市何時會甦醒。有時，這是一種無法預測的黑天鵝事件。其他時候，這只是簡單的疲憊和估值過高的問題。
最近的市場下跌就是一個很好的例子。選舉後，普遍共識是新政府將對股市產生積極影響，主要指數在選舉日後立即上漲。然而，牛市的延續並未實現。貿易戰、關税和不確定性使主要指數進入了修正區間。儘管最近有所反彈，許多人認為未來仍會有更多痛苦。時間會證明一切。
製藥股在市場下跌期間往往表現優於其他股票，因為它們支付股息，且其產品大多是必需品。艾伯維（AbbVie）就是其中的佼佼者。在 2022 年科技股崩盤時，它的表現比 Invesco 納斯達克信託 高出 57%，如下所示。
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以下是艾伯維為何是一隻優秀股票的更詳細分析。
變革性的願景
許多投資者還記得艾伯維曾是一隻單一產品的公司，銷售大量的 Humira，這款藥物是有史以來最暢銷的處方藥。Humira 在 2019 年的銷售額佔總銷售額的 58%，其銷售額在 2022 年達到了 210 億美元的峯值。
但每個人都知道這種獨佔地位不會持續。生物類似藥正在研發中，這讓投資者非常擔憂。艾伯維將如何應對失去其標誌性產品帶來的數十億美元銷售損失？幸運的是，管理層有遠見，並且不怕大膽嘗試。
艾伯維在 2020 年以 630 億美元收購了艾爾健（Allergan），這筆交易是歷史上最大的製藥收購之一。該交易擴展了艾伯維在美容、眼科和神經科學領域的產品組合，包括 Botox、Juvederm、Restasis、Vraylar 等。
圖片來源：Getty Images。
這筆交易顯著減少了對 Humira 銷售的依賴。儘管許多人當時批評這筆交易過於昂貴，但它卻取得了巨大的成功。僅在 2024 年，艾伯維就從艾爾健的產品中獲得了約 150 億美元的收入。艾伯維並沒有止步於此。
艾伯維在 2024 年分別以 100 億美元和 90 億美元收購了 ImmunoGen 和 Cerevel Therapeutics。ImmunoGen 交易的明星產品是卵巢癌藥物 Elahere，2024 年的銷售額為 4.79 億美元。艾伯維正在大幅擴展其適應症以提升銷售。不幸的是，Cerevel 的收購尚未成功，因為其主要藥物未能達到臨牀終點。並不是每一筆交易都能成功。
內部開發的 Skyrizi 和 Rinvoq 的銷售也在飆升——2024 年的銷售額達到 177 億美元，比 2023 年增長了 51%，比艾伯維 2024 年的指導預期高出 11%。2027 年的銷售指導為 270 億美元，顯著超過 Humira 的峯值銷售額。
圖片來源：艾伯維。
現在艾伯維股票值得購買嗎？
艾伯維 2025 年第一季度的財報表現出色。收入增長 8%，達到 133 億美元，主要得益於 Skyrizi、Rinvoq 和神經科學領域的增長。公司將全年銷售指導上調了 7 億美元，達到 600 億美元，比 2024 年增長 7%。儘管增長看起來温和，但請記住，艾伯維在 Humira 銷售急劇下滑的情況下仍在增長收入——這是許多人未曾預見的巨大勝利。
持有像艾伯維這樣的股票的主要原因是安全性和股息。即使在科技股佔主導的投資組合中，我也會保持在艾伯維的較大頭寸，以獲取收入並應對市場風暴。自 2013 年公司成立以來，艾伯維的股息每年都在增長，目前每季度支付 1.64 美元的股息，年支付 6.56 美元。當前的前瞻性股息收益率為 3.5%。
分析師們對艾伯維的看法也主要是看漲的，給予 17 個買入或強烈買入評級，11 個持有評級，平均目標價比截至目前的股價高出 11%。沒有分析師將該股票評為賣出。
艾伯維的股票不會暴漲，不會成為熱門股票，也不會讓投資者一夜致富。然而，它是一隻出色的股票，可以為投資組合提供經濟衰退的保護，併產生穩定、持續的收入。尤其在經濟困難時期，艾伯維是一家值得長期持有的優秀公司。