舊金山聯儲主席戴利：2025 年降息兩次仍然是合理預期

智通財經 APP 獲悉，2027 年美聯儲 FOMC 票委、舊金山聯儲主席瑪麗·戴利表示，她仍然對美聯儲三月公佈的降息預測感到滿意，該預測顯示美聯儲政策制定者們普遍預計在年底前基準利率將下調兩次，累計降息 50 個基點。戴利還表示，有關美國經濟的最新信息 “非常積極”，通脹數據也顯示 “消費者們普遍狀況得到了良好的緩解”，但她同時指出，這只是一個不完整的畫面，還存在一些風險需要考慮。

“在我們確信通脹將達到 2% 的長期目標之前，我們希望將美聯儲政策基準利率保持在適度限制性水平。” 戴利週五在接受福克斯商業頻道採訪時表示。“因此，我仍然非常認可我們在去年十二月和今年三月發佈的美聯儲經濟展望摘要，在我看來兩次降息是一個非常合理的預測。”

這位舊金山聯儲負責人還表示，有關美國經濟的最新信息 “非常積極”，尤其是週五公佈的 PCE 通脹數據顯示 “消費者們的壓力得到了良好的緩解”。

“但這只是我們作為美聯儲政策制定者所必須關注的一幅畫面的不完整部分。” 她補充道。“向前看，仍然存在一些經濟風險。”

美聯儲今年以來一直保持基準利率不變，核心理由則在於美國經濟仍然強勁以及對關税等政策變化帶來的不確定性持續存在。經濟學家們則普遍警告稱，美國總統唐納德·特朗普主導的進口關税政策可能大幅推高通脹並打壓美國經濟增長預期，並且關税推出過程的混亂使美國企業和消費者難以適應。

美聯儲官員們將於 6 月 17 日至 18 日舉行下一次貨幣政策會議，市場普遍預計他們將再次維持基準利率穩定。

美國聯邦上訴法院週四暫時恢復了特朗普的關税議程，此前一天美國國際貿易法院裁定其關鍵關税政策部分非法，認為他動用緊急權力的做法乃非法行為。

戴利發表的最新呈現出 “鷹鴿參半” 的評論與她 4 月 18 日發表的講話呼應。戴利還重申，美聯儲的貨幣政策正處於一個 “良好位置”，足以讓通脹持續保持下行軌道，並表示隨着美國經濟方向更明朗，美聯儲政策制定者們可以進退自如。

此前一天 2025 年美聯儲 FOMC 票委、芝加哥聯儲主席奧斯汀·古爾斯比表示，如果能夠通過貿易協議或其他方式避免徵收關税，那麼考慮到美國經濟的潛在實力和通脹方向，美聯儲可能選擇降息政策。“如果保持充分就業狀態且通脹回到目標點位，那麼利率就能降至最終將要穩定的低水平。” 古爾斯比表示。根據美聯儲政策制定者們最新的預測，長期中性利率約為 2.5%-3%。

包括鮑威爾在內的美聯儲政策制定者們都在等待特朗普關税政策以及其他政策的不確定性徹底得到解決。政策制定者們普遍表示，美國經濟迄今依然穩固，使他們能夠長時間保持耐心。他們還表示，目前尚不清楚關税最終會有多大範圍，也不清楚其將如何影響經濟，他們預計美國失業率和通脹可能將因關税政策帶來的負面影響而有所上升，但持續的關税政策不確定性令他們難以判斷美國經濟最終將如何演變。

美聯儲主席鮑威爾在 5 月利率會議後的新聞發佈上強調，美聯儲不必急於調整基準利率，美國經濟持續保持韌性，目前的政策是適度限制的且進一步觀望的成本相當低，還表示美國總統特朗普要求降息的呼籲不會影響美聯儲的工作。