智通財經 APP 獲悉，東海證券發佈研報稱，根據《中國寵物行業白皮書》，2024 年城鎮犬貓消費市場規模 3002 億元，同比 +7.5%，其中 2015-2024 年 CAGR 為 13.3%。預計 2025 年規模將達到 3311 億元，同比 +10.3%。我國寵物行業景氣延續，國產品牌替代加速，憑藉產品、品牌和渠道優勢，市佔率不斷提升。今年 618 期間，國產龍頭呈現強勁勢能，各品牌矩陣成績突出。產品高端化和差異化是我國寵物行業發展趨勢，佔據先發優勢和具備規模效應的公司有望優先受益。<h2>東海證券主要觀點如下：</h2>寵物食品 GMV 持續增長，銷售熱度不減根據星圖數據，2025 年 “618” 期間 (2025 年 5 月 13 日-6 月 18 日)，綜合電商平台銷售總額達 8556 億元，同比增長 15.2%(同比 2024 年 5 月 20 日-6 月 18 日)。其中，寵物食品全網銷售總額 75 億元，同比增長 36%，持續增長。天貓 618 期間國產品牌佔據主導，高端賽道優勢明顯乖寶寵物：天貓 618 全週期品牌榜中，麥富迪位列天貓寵物品牌第 2，同比下降 1 名;貓狗食品第 2，同比維持;貓主糧第 8，同比上升 1 名;狗主糧第 1，同比維持;貓/狗零食第 1，同比維持。弗列加特位列天貓寵物品牌第 5，同比上升 3 名;貓狗食品第 5，同比上升 3 名;貓主糧第 2，同比上升 3 名;貓全價濕糧/主食罐第 1，同比上升 1 名;貓全價風乾/烘焙糧，同比上升 1 名。在高端賽道貓全價濕/糧貓全價風乾/烘焙糧中，弗列加特均拔得頭籌。中寵股份：天貓 618 全週期品牌榜中，頑皮位列貓零食第 4，同比上升 2 名;狗零食第 4，同比上升 1 名。領先位列貓全價風乾/烘焙糧第 3，同比上升 1 名;狗全價風乾/烘焙糧第 3，為新上榜。Zeal 位列狗零食第 5，同比下降 1 名。佩蒂股份：天貓 618 全週期品牌榜中，爵宴位列狗零食第 2，同比維持。狗全價風乾/烘焙糧第 4，為新上榜。爵宴全渠道 GMV 突破 3800 萬元，同比去年 618 增長 52%。麥富迪位列京東寵物零食雙榜單第一，弗列加特排名明顯提升京東寵物 618 全週期 400 個商家成交翻倍，成交用户同比增長 32%。乖寶寵物：京東寵物 618 全週期內，麥富迪位列貓乾糧品牌榜第 2，同比上升 2 名;狗乾糧第 2，同比維持，貓零食/濕糧第 1，同比上升 1 名;狗零食/濕糧第 1，同比維持。弗列加特位列貓乾糧第 8，為新上榜;貓零食/濕糧第 4，為新上榜。中寵股份：京東寵物 618 全週期內，ZEAL 位列狗零食/濕糧品牌榜第 4，同比維持;頑皮位列第 5，同比維持。佩蒂股份：爵宴位列狗零食/濕糧品牌榜第 2，同比維持。受關税政策擾動 5 月寵物食品進出口波動2025 年 5 月寵物食品出口量受關税擾動同比下滑，出口金額同比微降。根據海關總署，2025 年 5 月我國寵物食品出口量為 2.89 萬噸，同比-5.5%，1-5 月累計出口量 13.91 萬噸，同比 +10.9%;5 月出口金額 1.27 億美元，同比-0.4%，1-5 月出口金額累計 5.81 億美元，同比 +4.6%。進口方面，5 月寵物食品進口金額 0.55 億美元，同比 +5.5%，1-5 月進口金額累計 1.93 億美元，同比 +9.5%。5 月進口額增速放緩，隨着中美貿易戰的緩和，預計進口金額波動將逐步平穩。風險提示：原材料價格波動風險;寵物食品安全風險;自有品牌推廣不力風險;關税政策波動風險。

佩蒂股份

中寵股份

乖寶寵物

東海證券發佈研報指出，2024 年中國城鎮犬貓消費市場規模將達 3002 億元，同比增長 7.5%。預計 2025 年將增至 3311 億元，增長 10.3%。國產品牌在 618 期間表現強勁，寵物食品銷售額持續增長，尤其是高端化和差異化產品。各大品牌在電商平台的銷售成績突出，顯示出市場的良好前景。

東海證券：618 寵物消費持續增長 國產龍頭表現亮眼

東海證券：618 寵物消費持續增長國產龍頭表現亮眼