<p>洛根表示，她希望看到低通脹持續更長時間以便於信服</p>
<p>洛根表示，關税增加可能會造成額外的通脹壓力</p>
<p>洛根認為，需求保持韌性的環境是有利的</p>
<p>作者：安·薩菲爾</p>
<p>7 月 15 日（路透社）——達拉斯聯邦儲備銀行行長洛裏·洛根週二表示，美國中央銀行可能需要將利率維持在當前水平更長時間，以確保在特朗普政府關税的上行壓力下通脹保持低位。</p>
<p>洛根在為聖安東尼奧世界事務委員會準備的講話中表示：“我的基本判斷是，我們需要在一段時間內保持適度的限制性利率，以完成將通脹可持續地恢復到 2% 目標的工作。”</p>
<p>她表示：“也有可能，某種程度的温和通脹和勞動力市場疲軟的組合將很快要求降低利率。” 她指出，關税可能不會像預期的那樣大幅或持續地推高通脹，而最近勞動力市場數據的輕微降温跡象以及企業和家庭的悲觀情緒可能預示着經濟活動前景的惡化。</p>
<p>自去年 12 月以來，美聯儲一直將政策利率維持在 4.25%-4.50% 的區間。大多數政策制定者表示，他們希望在恢復降息之前再等幾個月，因為他們擔心關税帶來的更高價格可能會抵消幾個月以來相對温和的通脹數據。6 月份消費者價格的上漲表明，美聯儲所關注的通脹指標——個人消費支出價格指數的 12 個月漲幅（5 月份為 2.3%）——“可能會略有上升，” 洛根説。</p>
<p>她表示：“我希望看到低通脹持續更長時間以便於信服。”</p>
<p>與此同時，勞動力市場穩健，股市接近歷史最高點，財政政策似乎將成為增長的 “順風”，她説。本月早些時候，國會通過了特朗普總統的國內政策法案，使他 2017 年的減税政策永久化，以及其他措施。</p>
<p>洛根表示：“所有這些加起來，對我來説，構成了一個基本判斷，即貨幣政策需要在一段時間內保持緊縮，以將通脹可持續地恢復到目標——在這個基本判斷中，即使在適度限制性政策下，我們也能維持最大就業。” 她表示，過早降息將冒着造成更深經濟創傷和更長時間價格穩定的風險；而過晚降息則可能導致勞動力市場進一步疲軟，儘管美聯儲 “有進一步降息的選擇，以使就業回到正軌。” 目前，洛根表示，貨幣政策 “處於良好位置”，這是美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾反覆使用的短語，用以描述美聯儲在數據發出信號時準備採取行動的狀態。</p>

<p>達拉斯聯邦儲備銀行行長洛裏·洛根表示，美國中央銀行可能需要在較長時間內維持當前的利率，以確保通脹保持在低位，特別是在關税可能帶來的通脹壓力的背景下。她強調，在考慮降息之前，必須看到持續的低通脹，同時承認勞動力市場的疲軟可能會促使重新評估。洛根指出，自去年 12 月以來，美聯儲的政策利率一直保持穩定，採取謹慎的做法是必要的，以避免經濟不穩定</p>

<p>Logan says she’d like to see low inflation continue longer to be convinced</p>
<div class="lb-trans"><p>洛根表示，她希望看到低通脹持續更長時間以便於信服</p>
</div><p>Tariff increases may create additional inflationary pressure, Logan says</p>
<div class="lb-trans"><p>洛根表示，關税增加可能會造成額外的通脹壓力</p>
</div><p>Logan sees favorable environment for demand to remain resilient</p>
<div class="lb-trans"><p>洛根認為，需求保持韌性的環境是有利的</p>
</div><p>By Ann Saphir</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：安·薩菲爾</p>
</div><p>July 15 (Reuters) - The U.S. central bank will probably need to leave interest rates where they are for a while longer to ensure inflation stays low in the face of upward pressure from the Trump administration’s tariffs, Dallas Federal Reserve Bank President Lorie Logan said on Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>7 月 15 日（路透社）——達拉斯聯邦儲備銀行行長洛裏·洛根週二表示，美國中央銀行可能需要將利率維持在當前水平更長時間，以確保在特朗普政府關税的上行壓力下通脹保持低位。</p>
</div><p>“My base case is that we’ll need to keep interest rates modestly restrictive for some time to complete the work of returning inflation sustainably to the 2% target,” Logan said in remarks prepared for delivery to the World Affairs Council of San Antonio.</p>
<div class="lb-trans"><p>洛根在為聖安東尼奧世界事務委員會準備的講話中表示：“我的基本判斷是，我們需要在一段時間內保持適度的限制性利率，以完成將通脹可持續地恢復到 2% 目標的工作。”</p>
</div><p>“It’s also possible that some combination of softer inflation and a weakening labor market will call for lower rates fairly soon,” she said, noting that tariffs may not push up inflation as much or as persistently as expected, and that slight signs of cooling in recent labor market data along with pessimism among businesses and households could portend a worsening outlook for economic activity.</p>
<div class="lb-trans"><p>她表示：“也有可能，某種程度的温和通脹和勞動力市場疲軟的組合將很快要求降低利率。” 她指出，關税可能不會像預期的那樣大幅或持續地推高通脹，而最近勞動力市場數據的輕微降温跡象以及企業和家庭的悲觀情緒可能預示着經濟活動前景的惡化。</p>
</div><p>The Fed has kept its policy rate in the 4.25%-4.50% range since last December. Most policymakers have signaled they want to wait at least a couple more months before resuming rate cuts because they are worried that higher prices from tariffs could undo what has been several months of relatively benign inflation data. The rise in consumer prices in June suggests that inflation by the Fed’s targeted measure – the 12-month increase in the price index for personal consumption expenditures, which in May was 2.3% – will “probably move up a bit,” Logan said.</p>
<div class="lb-trans"><p>自去年 12 月以來，美聯儲一直將政策利率維持在 4.25%-4.50% 的區間。大多數政策制定者表示，他們希望在恢復降息之前再等幾個月，因為他們擔心關税帶來的更高價格可能會抵消幾個月以來相對温和的通脹數據。6 月份消費者價格的上漲表明，美聯儲所關注的通脹指標——個人消費支出價格指數的 12 個月漲幅（5 月份為 2.3%）——“可能會略有上升，” 洛根説。</p>
</div><p>“I’d like to see low inflation continue longer to be convinced,” she said.</p>
<div class="lb-trans"><p>她表示：“我希望看到低通脹持續更長時間以便於信服。”</p>
</div><p>At the same time, the labor market is solid, the stock market is at near all-time highs, and fiscal policy appears set to be a “tailwind” for growth, she said. Earlier this month Congress passed President Donald Trump’s domestic policy bill that makes his 2017 tax cuts permanent, among other measures.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，勞動力市場穩健，股市接近歷史最高點，財政政策似乎將成為增長的 “順風”，她説。本月早些時候，國會通過了特朗普總統的國內政策法案，使他 2017 年的減税政策永久化，以及其他措施。</p>
</div><p>“All this adds up, for me, to a base case in which monetary policy needs to hold tight for a while longer to bring inflation sustainably back to target — and in this base case, we can sustain maximum employment even with modestly restrictive policy,” Logan said. Cutting rates too soon, she said, would risk deeper economic scars and a longer road to price stability. Cutting rates too late risks allowing the labor market to weaken more, though the Fed would “have the option of cutting rates further to get employment back on track,” Logan said. For now, Logan said, monetary policy is “well positioned,” a phrase that Fed Chair Jerome Powell has repeatedly used to describe the Fed’s readiness to act when the data signal it is time.</p>
<div class="lb-trans"><p>洛根表示：“所有這些加起來，對我來説，構成了一個基本判斷，即貨幣政策需要在一段時間內保持緊縮，以將通脹可持續地恢復到目標——在這個基本判斷中，即使在適度限制性政策下，我們也能維持最大就業。” 她表示，過早降息將冒着造成更深經濟創傷和更長時間價格穩定的風險；而過晚降息則可能導致勞動力市場進一步疲軟，儘管美聯儲 “有進一步降息的選擇，以使就業回到正軌。” 目前，洛根表示，貨幣政策 “處於良好位置”，這是美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾反覆使用的短語，用以描述美聯儲在數據發出信號時準備採取行動的狀態。</p>
</div>

Fed's Logan says her base case calls for holding rates steady a while longer

- 洛根表示，為了確保通脹保持低位，可能需要維持利率不變。  
- 她指出，關税上漲可能會增加通脹壓力，但勞動力市場的疲軟可能促使降息。  
- 目前，貨幣政策需保持緊縮，以實現可持續的 2% 通脹目標。  

美聯儲的洛根表示，她的基本預期是將利率在較長時間內保持不變