A 股低開高走，三大股指集體收漲，算力產業鏈爆發，恆科指午後拉昇，醫藥股大漲，商品、國債齊漲

7 月 17 日週四，A 股全天低開高走，午後三大股指集體拉昇，深成指、創業板指漲超 1%，算力產業鏈爆發，創新藥、機器人等盤中活躍，銀行、電力等走低。港股震盪走高，早盤衝高回落，午後一度拉昇，恆科指一度漲近 1%，醫藥股大爆發，新消費概念調整。債市方面，國債期貨多數上漲。商品方面，國內商品期貨悉數上漲，多晶硅漲超 7%，集運指數（歐線）主力合約跌超 4%。

A 股：截至收盤，滬指漲 0.37%，深成指漲 1.43%，創業板指漲 1.75%。

盤面上，個股漲多跌少，滬深京三市超 3500 股飄紅，滬深兩市全天成交額 1.54 萬億，較上個交易日放量近 1000 億。板塊方面，算力產業鏈再度爆發，CPO、PCB 等方向領漲，新易盛、東山精密等多股續創歷史新高。創新藥、機器人等板塊盤中活躍，軍工股午後拉昇，中航沈飛創歷史新高。地產、銀行、電力等板塊調整。

港股：截至收盤，恒指跌 0.08%，恆科指漲 0.56%。

盤面上，生物科技股大漲，截至收盤，恒生生物科技指數漲 5.35%，創新藥等方向領漲。大型科網股分化，百度跌超 3%，快手、阿里、京東均下跌，嗶哩嗶哩、京東健康漲超 2%，美團漲 1%。新消費概念繼續調整，泡泡瑪特跌 0.87%，老鋪黃金跌超 1%，蜜雪集團跌 0.6%。

債市：國債期貨收盤多數上漲，30 年期主力合約跌 0.02%，10 年期主力合約漲 0.02%，5 年期主力合約漲 0.02%，2 年期主力合約漲 0.01%。

商品：國內商品期貨多數收漲，多晶硅漲超 7%，原木漲超 5%，碳酸鋰、菜籽粕、玻璃、棉花漲超 2%，鐵礦石、橡膠、豆粕、焦煤、豆二、純鹼漲超 1%。集運歐線跌超 4%，LU 燃油、氧化鋁跌超 1%。

消息面，據券商中國，受二季度經濟表現鼓舞，至少有 9 家美資和國際銀行上調了對中國今年經濟增速的預測，摩根士丹利和巴克萊等機構將中國今年 GDP 增速預測上調至近 5%，澳新銀行則將中國今年 GDP 增速預測上調至 5.1%。

另據券商中國，外資持續看好中國資產。花旗將中國股市評級上調至增持，景順全球主權資產管理研究最新發布顯示，國際投資機構對中國市場的興趣明顯回升。該調查涵蓋 83 家主權財富基金和 58 家央行，這些機構總共管理約 27 萬億美元的資產。

算力產業鏈再爆發，電路板等方向掀起漲停潮

在昨天調整之後，今天算力產業鏈再度爆發，光模塊（CPO）、印製電路板（PCB）等方向漲幅居前。

從電路板概念股來看，滿坤科技 20MC 漲停，生益電子、銅冠銅箔漲超 10%，廣合科技、東山精密、鵬鼎控股等漲停。

從光模塊概念股來看，德科立、劍橋科技漲停，新易盛漲超 8%，創歷史新高，聯特科技、源傑科技等領漲

消息面，據見聞此前文章，7 月 16 日，黃仁勳出席第三屆鏈博會，在開幕式演講環節中，黃仁勳用中文開場，隨後切換成英語。黃仁勳表示，中國的開源 AI 是推動全球進步的催化劑，而開源同樣是保障 AI 安全的關鍵。AI 引發一場新的工業革命，併為中國卓越的供應鏈生態系統帶來新的增長機遇。

黃仁勳在鏈博會上表示，公司有大量訂單等待發貨，並重申英偉達希望儘快發貨 H20 芯片。“我已經得到保證，許可證將很快獲批。” 他還提及了騰訊、米哈遊、遊戲科學、字節跳動、DeepSeek、阿里巴巴、美團等中國公司。

創新藥板塊活躍

A 股創新藥板塊盤中活躍，截至收盤，成都先導 20CM 漲停，美迪西漲 19%，博濟醫藥、昭衍新藥、睿智醫藥等紛紛拉昇。

港股醫藥板塊走勢更強勁，創新藥方向領漲，樂普生物、藥明巨諾、康諾亞、基石藥業等多股漲超 10%。

消息面，近日，2025 年國家基本醫療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄及商業健康保險創新藥品目錄調整正式啓動，今年首次新增的商保創新藥目錄。國投證券跟蹤研究，截至 2025 年 5 月的進院數據顯示，多個 2025 年新納入醫保國產創新藥產品正在快速進院中。

多家創新藥企業的業績預增釋放行業利好。藥明康德預計上半年實現營業收入約 207.99 億元，同比增長 20.64%；淨利潤約 63.15 億元，同比增長 44.43%。此外，甘李藥業、翰宇藥業、聖諾生物等個股中報業績預告也大幅增長。

中郵證券統計，中國在全球創新藥 BD（商務拓展）交易中的項目數佔比從 2019 年的 3% 躍升至 2024 年的 13%，金額佔比從 1% 提升至 28%。2025 上半年中國創新藥 License out（授權輸出）總金額更是已接近 660 億美元，趕超 2024 全年 BD 交易總額，MNC（跨國公司）對中國創新藥資產關注度有望延續。

高盛此前指出，中國生物科技公司整體市值仍僅為美國同行的 14%-15%，而其在全球創新貢獻中的比重已接近 33%。這意味着，中國創新藥板塊仍處於 “價值窪地” 階段，全球資本重估才剛剛開始。

東海證券認為，今年以來，國內創新藥熱度持續高漲，創新藥企研發投入持續增長，全球醫藥生物投融資持續回暖，整體有望帶動 CXO 及上游生命科學行業逐漸企穩向好，板塊有望迎來系統性修復機會。

光伏早盤異動、軍工板塊午後拉昇

早盤，光伏板塊異動，雙良節能漲停，億晶光電、歐晶科技、協鑫集成等多股高開。午後，光伏板塊個股漲幅收窄。

多晶硅期貨價格午後大幅上漲，盤中一度大漲逾 7%，收盤漲 7.28%，逼近上市交易以來最高點，自低點以來，不到 1 個月時間最高漲幅接近 50%。

中國有色金屬工業協會硅業分會數據也顯示，本週多晶硅 n 型復投料成交價格區間為 4 萬元/噸—4.9 萬元/噸，成交均價為 4.17 萬元/噸，周環比上漲 12.4%。n 型顆粒硅成交價格區間為 4 萬元/噸—4.5 萬元/噸，成交均價為 4.1 萬元/噸，周環比上漲 15.2%。

華創證券指出，近期光伏板塊反內卷呼聲日益高漲，硅料收儲、光伏玻璃減產，等使得光伏供給側改革預期增強。

午後，軍工板塊拉昇，晨曦航空、建設工業、中航沈飛等紛紛漲停。