鮑威爾面臨前所未有壓力！美聯儲 7 月議息會議或有兩位理事反對利率決議

智通財經 APP 獲悉，美聯儲即將於 7 月 29 日至 30 日召開新一輪貨幣政策會議，市場普遍預期聯邦基金利率將維持在 4.25% 至 4.5% 的目標區間不變。然而，此次會議可能出現自 1993 年以來首次有兩位美聯儲理事在同一次會議中投下反對票，顯示內部對於是否降息的分歧正加劇。兩位被關注的官員分別是負責監管事務的副主席鮑曼與理事沃勒，二人均為特朗普政府時期提名進入美聯儲董事會。他們此前公開表態支持在 7 月會議上採取降息行動。如果委員會如預期維持利率不變，而兩人堅持投票支持降息，這將標誌着 32 年來首次出現 “雙理事異議”，對市場信心和政策路徑將產生深遠影響。外界普遍認為，如果鮑曼與沃勒此次投出異議票，可能不僅是一次性抗議行為，也可能標誌着 FOMC 內部政策重心開始向更鴿派傾斜，為 9 月 16 日至 17 日的下一次會議埋下政策轉向的伏筆。沃勒主張降息的理由包括，消費支出持續放緩、勞動力市場降温明顯，以及特朗普政府徵收新關税對通脹造成的推動將是短暫現象。他認為 “等待本身也是一種風險”。鮑曼近期也公開支持其觀點，稱若通脹繼續回落，“是時候認真考慮降息問題”。目前聯邦基金期貨顯示，7 月會議降息幾乎無望，市場僅賦予 9 月會議 25 個基點降息約 60% 的可能性。6 月美國 CPI 年率回升至 2.7%，部分受特朗普政府關税政策推動，是美聯儲按兵不動的重要依據之一。此次潛在的異議，無疑加劇了對美聯儲主席鮑威爾的政策領導力考驗。鮑威爾一直強調 “耐心”，希望在政策調整前看到通脹穩定迴歸 2% 目標，但這番剋制之舉正受到來自內部與外部的雙重挑戰。據前美聯儲經濟學家、現 BNY Investments 首席經濟學家 Vincent Reinhart 表示，美聯儲理事極少違背主席意志投反對票，而類似異議更可能發生在主席任期臨近結束時，作為 “討價還價” 的籌碼，以迫使主席在政策聲明中做出語言妥協、或在未來會議中吸納反對意見。目前距離鮑威爾任期結束 (2026 年 5 月) 還有不到一年。過去 60 次 FOMC 會議中，僅有不到 16% 出現過任何形式的異議，其中理事級異議佔比更是隻有 3%。多數異議通常來自地區聯儲主席而非理事會成員。除了內部壓力，鮑威爾還面臨來自白宮的打壓。特朗普不僅多次要求美聯儲降息，還考慮以 “翻新工程預算失控” 為由撤換鮑威爾。他批評美聯儲總部 2.5 億美元翻新項目管理混亂，並稱鮑威爾 “反正很快也下台了”。雖然法律專家普遍認為 “裝修預算過高” 難以構成罷免理由，一旦總統真嘗試推動撤換，將對美聯儲獨立性構成極大衝擊。目前法律如何保護美聯儲主席免受政治干預，尚屬灰色地帶。知名經濟學家 Mohamed El-Erian 上週公開呼籲鮑威爾辭職，稱這是 “保護央行獨立性的唯一方式”。儘管財政部長貝森特否認有必要換人，但他也呼籲對整個美聯儲進行制度改革。