智通財經 APP 獲悉，申萬宏源發佈研報稱，6 月鐵路固定資產投資完成額 1138 億，同比增長 4.60%，高基數下 (24 年 6 月份 1088 億，增速 10.18%) 仍實現高增長，凸顯行業高景氣。根據國鐵集團數據，1-6 月全國鐵路固定資產投資完成額 3559 億元，同比增長 5.5%；全國鐵路發送旅客 22.36 億人次、同比增長 6.7%；全國鐵路貨運發送量 25.58 萬噸，同比增長 1.8%。根據以往招標節奏，8 月份動車組高級修招標有望開啓；上半年動車組及機車招標量較少，預計下半年招標量顯著增加，同比增幅可能超預期。<h2>申萬宏源主要觀點如下：</h2>6 月鐵路固定資產投資保持高增6 月鐵路固定資產投資完成額 1138 億，同比增長 4.60%，高基數下 (24 年 6 月份 1088 億，增速 10.18%) 仍實現高增長，凸顯行業高景氣。重點工程方面，2025 年上半年，新建重慶至廈門高速鐵路重慶東至黔江段開通運營，渝廈高鐵重慶東至長沙段實現貫通；鄭州至開封城際鐵路宋城路站至開封站段建成通車，鄭開城際鐵路實現全線貫通運營；新建重慶東站開通運營、滄州站改造提升工程竣工、日照站新改建後投入使用，重點鐵路樞紐功能顯著提升。鐵路部門加開夜間高鐵應對暑運高峰，CR450 投運時間臨近6 月鐵路客運量 3.73 億人次，同比增長 3.6%，隨着暑運客流量不斷攀升，鐵路部門適時加開夜間高鐵滿足客運需求；7 月 21 日，在國新辦舉行的 “高質量完成 ‘十四五’ 規劃” 系列主題新聞發佈會上，國家鐵路局副局長安路生介紹，目前正在建設的成渝中線高鐵，開通之後將實現以時速 400 公里運營，到那時成渝之間可以 50 分鐘通達。多家軌交設備公司上半年業績表現超預期，驗證板塊景氣度1) 中國中車：預計上半年實現歸母淨利潤為 67.22-75.62 億，同比增長 60-80%，扣非後歸母淨利潤 62.16-70.56 億，同比增長 85-110%；2) 思維列控：預計上半年實現歸母淨利潤 2.76-3.14 億，同比增長 45-65%，扣非後歸母淨利潤 2.74-3.13 億，同比增長 42-62%；3) 今創集團：預計上半年實現歸母淨利潤 3.3-3.8 億，同比增長 123.85-157.77%，扣非後歸母淨利潤 3.8-4.3 億，同比增長 173.49-209.47%；4) 祥和實業：預計上半年實現歸母淨利潤 0.63-0.69 億，同比增長 92.38-110.70%，扣非後歸母淨利潤 0.61-0.67 億，同比增長 94.49-113.63%。下半年車輛招標臨近，同比數據可能超預期根據以往招標節奏，8 月份動車組高級修招標有望開啓；考慮到上半年鐵路投運里程僅 301 公里，按照全年投產 2600 公里目標預計下半年投產新線在 2300 公里；上半年動車組及機車招標量較少，預計下半年招標量顯著增加，同比增幅可能超預期。首選車輛設備環節，建議關注核心供應商25 年通車高峰 + 高級修大年，車輛設備更具確定性，推薦：中國中車 (601766.SH)(整車及核心部件)、思維列控 (603508.SH)(列控及監控系統)，建議關注時代電氣 (688187.SH)(牽引系統)、中國通號 (688009.SH)(列控及通信信號系統)、時代新材 (600458.SH)(減振降噪部件)、康尼機電 (603111.SH)(車門)、今創集團 (603680.SH)(內飾)、博深股份 (002282.SZ)(輪對)、鐵建重工 (688425.SH)(盾構機)、中鐵工業 (600528.SH)(盾構機) 等。風險提示宏觀經濟及政策存在不確定性；鐵路投資不及預期的風險等。

中國中車

祥和實業

康尼機電

思維列控

今創集團

申萬宏源發佈研報稱，6 月鐵路固定資產投資完成額 1138 億，同比增長 4.60%，顯示行業高景氣。1-6 月全國鐵路固定資產投資 3559 億元，同比增長 5.5%。預計下半年動車組及機車招標量顯著增加，可能超預期。重點工程包括重慶至廈門高鐵等的開通，鐵路部門將加開夜間高鐵以應對暑運高峰。

申萬宏源：6 月鐵路固定資產投資保持高增 預計下半年車輛招標顯著增加

申萬宏源：6 月鐵路固定資產投資保持高增預計下半年車輛招標顯著增加