美聯儲理事 Adriana Kugler 意外宣佈辭職，給特朗普 “重塑” 美聯儲提供了關鍵籌碼。上週，美聯儲理事 Adriana Kugler 意外宣佈本週五離職，較原定任期提前約六個月。據央視新聞，特朗普在週二的講話中表示可能很快宣佈美聯儲新任主席，美聯儲理事的人選決定將於本週末做出。這可能成為特朗普在明年 5 月鮑威爾主席任期到期前在委員會中 “安插自己人選” 的唯一機會。按照規定，美國總統只能從美聯儲理事會成員中選擇美聯儲主席。據媒體援引知情人士消息，特朗普正在認真考慮讓 Kugler 的繼任者成為下一任美聯儲主席。華爾街見聞此前提及，特朗普週二表示，將潛在的未來美聯儲主席範圍縮小到四名候選人，包括兩位凱文——前美聯儲理事凱文·沃什和美國國家經濟委員會主任凱文·哈塞特，第四名候選人身份未披露，不包括財政部長貝森特。分析師指出，被提名的候選人需要在保持美聯儲獨立性與展現對特朗普政策忠誠度之間尋求平衡，這種微妙處境可能損害其作為未來主席的可信度。<h2 id="b082c584">意外辭職為特朗普創造提前佈局機會</h2>美聯儲主席必須從理事會成員中選擇，而鮑威爾作為理事的任期要到 2028 年才結束。在特朗普任期內，沒有其他現任理事的任期會到期。Kugler 的意外辭職為特朗普提供了意料之外的戰略機遇。Kugler 此前是拜登於 2023 年提名的理事，今年以來一直主張維持利率穩定。她的突然離任為特朗普提供了意料之外的機會，以便後者在理事會成員中 “安插” 下任美聯儲主席人選。Piper Sandler 美國政策研究主管 Andy Laperriere 表示：<blockquote>“如果他們想提拔一位目前不在委員會的人擔任主席，那麼就必須選他。”</blockquote>據媒體報道，截至週一晚間，特朗普仍在聽取盟友對 Kugler 繼任者的建議，尚未做出最終決定。這一任命需要參議院確認，而參議院要到 9 月才會重新開會。要在明年 5 月成為主席，被提名人需要經歷三輪確認程序：首先確認為理事，然後確認為主席職務，最後確認新的 14 年理事任期。<h2 style="text-align: left">人選範圍逐漸明晰</h2>據知情人士向媒體透露，Sean Hannity 和 Newsmax 首席執行官 Chris Ruddy 曾與特朗普討論提名財政部貝森特擔任下任美聯儲主席的想法。但特朗普在週二 CNBC 的採訪中表示，已將貝森特從潛在美聯儲主席候選人名單中移除，稱後者 “希望留在現職”。Steve Bannon 私下還向特朗普推薦前經濟顧問 Judy Shelton 接替 Kugler。特朗普在首個任期曾提名 Shelton 擔任美聯儲理事，但她未能獲得參議院確認。媒體援引接近政府人士消息稱，如果特朗普決定儘快用其意向中的下任主席人選填補該職位，現任白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）是明顯的領跑者。投資經理 Mark Spindel 稱哈塞特是 “最容易獲得確認且最忠誠” 的人。特朗普在 CNBC 採訪中確認，哈塞特和前美聯儲理事沃什都在接替鮑威爾的四名最終候選人之列。<h2 id="508936">獨立性與忠誠度的平衡難題</h2>分析師指出，贏得這一 “準主席” 職位可能是一把雙刃劍。為了獲得並維護特朗普的支持，候選人可能需要公開挑戰鮑威爾及其同事，特別是那些因擔心通脹高企而對降息更加謹慎的官員。但這樣做可能會疏遠委員會成員，而這些人的支持在其成為主席後至關重要。Laperriere 認為，任何被提名填補 Kugler 席位並試鏡主席職位的人，都面臨着要對特朗普降息偏好表達忠誠度而損害其獨立性認知的風險：<blockquote>“這個人選，無論是誰，都是受損的商品。”</blockquote>Laperriere 還警告稱，美聯儲最終會遇到是否降息的艱難抉擇。如果公眾開始認為美聯儲是基於政治忠誠度而非客觀分析做出決定，美聯儲可能失去可信度：<blockquote>“那一天即將到來，幾乎無論如何都會來臨。你真的想要一個受此拖累的美聯儲主席嗎？”</blockquote>作為替代方案，特朗普也可能決定暫時任命一位直言不諱的美聯儲批評者，然後在明年春天換上他選擇的主席人選。在週二的採訪中，特朗普表示，他心中有兩個人選適合這種做法。另一個選擇是任命一位現任理事擔任主席。分析指出，最可能的內部候選人是沃勒，這位特朗普五年前任命的理事兩週前曾與貝森特就該職位進行面談，並在上週對美聯儲維持利率不變的決定投出反對票。

分析稱，如果特朗普決定用其意向主席人選儘快填補該職位，白宮國家經濟委員會主任哈塞特是明顯的領跑者，因為他 “最容易獲得確認且最忠誠”。但一旦公眾開始認為美聯儲是基於政治忠誠度而非客觀分析做出決定，美聯儲可信度將受損。

- 美聯儲理事 Adriana Kugler 意外辭職，為特朗普提供關鍵佈局機會。  
- 特朗普可能在本週末決定 Kugler 的繼任者，影響未來美聯儲主席人選。  
- 候選人需平衡美聯儲獨立性與對特朗普政策的忠誠度。

美聯儲 “換屆大戲”，現在拉開帷幕