鮑威爾 “鴿聲” 引爆市場狂歡 部分業內人士謹慎觀望

智通財經 APP 獲悉，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾的講話引發風險資產上漲。但部分投資者對鮑威爾的鴿派言論持謹慎態度，因為他們擔心未來會出現滯脹現象，並擔心市場過於樂觀。

鮑威爾週五在傑克遜霍爾經濟研討會上以美聯儲主席身份發表最後一次講話。他暗示可能會在 9 月降息，但並未明確表態，在日益加劇的就業市場風險和揮之不去的通脹擔憂之間尋求恰當的平衡。

鮑威爾此番講話是在白宮不斷施壓要求放鬆貨幣政策的背景下發表的。白宮的舉動引發了市場擔憂，即政治因素可能會導致美聯儲未來過於激進地降息。

Manulife John Hancock Investments 聯合首席投資策略師 Matthew Miskin 表示：“鮑威爾確實鎖定了 9 月降息，這種確定性正在全球市場產生積極影響。這仍然留下一個問題：9 月之後會發生什麼？我認為這正是市場過度樂觀的地方。”

傑克遜霍爾會議召開之前，美國 7 月份的就業報告表現不佳，此前公佈的就業數據也被大幅下調，這引發了市場對美聯儲將在今年晚些時候將利率從目前的 4.25%-4.5% 區間下調的預期。

然而，最近幾周，這些預期逐漸減弱，因為 7 月份批發價格飆升引發市場對高通脹將限制美聯儲通過大幅降息來救市的擔憂。

Metlife Investment Management 首席市場策略師 Drew Matus 表示：“人們越來越擔心美國正走向滯脹局面。” 所謂的滯脹指的是經濟增長緩慢和通脹高企同時存在的狀況。

Matus 補充道，投資者原本預計通脹會 “持續一段時間”，但真正的問題仍然是經濟能夠增長多少。

Matus 表示：“我認為我們會取得一些增長，但感覺不會很好。”

投資者還指出，美聯儲下次會議召開前將會有更多通脹和勞動力市場數據公佈，這些數據可能會影響利率決策，從而可能阻礙市場漲勢。

Facet 首席投資官 Tom Graff 表示：“展望未來幾個月，單靠降息不足以支撐股市持續走強。如果經濟確實停滯不前，勞動力市場也持續惡化，那麼本輪股市漲勢將面臨風險。”

市場加大押注 9 月降息

市場其他人士則表示樂觀是有道理的。

羅素投資全球首席投資策略師 Paul Eitelman 表示：“如果美聯儲決定採取行動，逐步降低利率，並稍稍放鬆對經濟的控制，我認為我們看到市場反彈是完全合理的。”

在鮑威爾發表講話之前，利率期貨交易員預計 9 月份降息 25 個基點的可能性為 70%。LSEG 數據顯示，週五晚些時候這一可能性上升至 80%。

對利率敏感的 2 年期美國國債收益率下跌約 10 個基點，至 3.69%。基準 10 年期美國國債收益率下跌近 8 個基點，至 4.26%。債券收益率與價格走勢相反。

週五，美股主要指數大漲。道指漲 1.89%，創下歷史新高，標普 500 指數漲 1.52%，接近歷史高位，納指漲 1.88%。小盤股羅素 2000 指數上漲 3.8%。

Edward Jones 高級投資策略師 Angelo Kourkafas 表示，鮑威爾的言論 “對市場來説是好消息”。他表示：“我們仍期待政策進一步寬鬆，這一事實至少能讓人感到些許安心，因為這意味着 (股票) 估值以及市場預期是有一定依據的。“

美聯儲獨立性擔憂

然而，鮑威爾的講話引發了市場對經濟放緩的擔憂，導致美元大幅下跌。而對美聯儲獨立性的擔憂加劇了美元拋售。

較低的利率可能會降低美元對那些尋求高收益的投資者的吸引力，從而減少對美元的需求。美元指數下跌了 1%。

Corpay 首席市場策略師 Karl Schamotta 表示：“利差正在對美元造成不利影響。” 他還補充道，交易員們正在為 “美國以外地區的大幅上漲行情” 做準備。

鮑威爾的美聯儲主席任期將於明年 5 月結束。美國總統唐納德·特朗普此前不斷向鮑威爾施壓，要求他降息。鮑威爾週五重申，美聯儲政策將嚴格以數據為導向，絕不會偏離這一方針。

然而，本週早些時候，特朗普敦促美聯儲理事麗莎·庫克辭職，此舉可能使他能夠任命更多鴿派成員加入美聯儲負責制定利率的聯邦公開市場委員會。特朗普週五表示，如果庫克不因抵押貸款醜聞辭職，他將解僱她。

Monex USA 交易主管 Helen Given 表示：“特朗普關於庫克的言論……再次引發了人們對美聯儲獨立性的擔憂。”