智通財經 APP 獲悉，山西證券發佈研報稱，美國 HHS 和 FDA 宣佈計劃逐步淘汰石油基合成食用色素，美國天然色素增量需求有望爆發。國內天然色素企業有望受益於美國合成色素淘汰計劃，建議關注晨光生物 (300138.SZ)。公司正積極推動辣椒紅、番茄紅素、葉黃素等產品在天然色素領域的市場應用，有望受益於美國合成色素淘汰計劃。<h2>山西證券主要觀點如下：</h2>事件美國 HHS 和 FDA 宣佈計劃逐步淘汰石油基合成食用色素，美國天然色素增量需求有望爆發。2025 年 4 月 22 日，美國食品藥品監督管理局 (FDA) 和美國衞生與公眾服務部 (HHS) 宣佈一系列措施，旨在到 2026 年底前消除美國食品供應中所有石油基合成色素。具體措施如下：1) FDA 將建立國家標準和時間表，鼓勵行業自願從合成色素過渡到天然色素。2) FDA 撤銷對兩種合成色素的授權，並在 2026 年底前以 “自願” 形式消除六種主要合成色素的使用。3) FDA 加速審查天然色素。4) FDA 計劃與 NIH 合作，開展全面研究以瞭解食品添加劑可能如何影響兒童的健康和發展。該行認為在美國市場，天然色素將對合成色素進行全面替代一方面，參考歐洲先例，2008 年歐盟要求在食品包裝披露六種合成色素的使用信息，幾乎消除了這些色素在食品和飲料產品中的使用。另一方面，在美國食品零售網絡通常跨州分佈，因此單個州的合成色素禁令將導致企業在全美範圍內儘快切換至天然色素。美國天然色素企業 Sensient Technologies 稱，美國合成色素向天然色素的轉換是 “公司歷史上最大的機遇”。超過一半的美國州已針對食品中的合成色素開展立法活動，眾多領先品牌食品公司已宣佈計劃在 2027 年底前完成向天然色素的轉型。目前天然色素在歐洲滲透率超過 80%、日本佔據主流、美國接近 1/3、拉丁美洲約 25-30%、我國接近或低於美國，中美兩國及拉丁美洲的替代空間仍較為廣闊。天然色素用量相較合成色素提升 4-12 倍，天然色素需求有望爆發根據 Sensient Technologies，由於天然色素的色彩濃度不及合成色素，實現相同色調對應的色素用量將提升 4-12 倍。以日落黃為例，2025 年美國日落黃色素需求約 2500 噸，若使用天然色素替代，至少新增 1 萬噸的天然色素需求。根據 Mordor intelligence，全球黃色色素需求佔比僅為 34%(日落黃與檸檬黃等色素)，則佔比超過 56% 的誘惑紅色素的替代市場更為廣闊。目前誘惑紅、日落黃、檸檬黃等合成色素的替代天然色素品種包括甜菜紅、胭脂蟲紅、辣椒紅、番茄紅素、葉黃素等產品。風險提示：美國天然色素政策不及預期風險;食品安全風險;上游農產品價格波動及供應風險;貿易政策風險。

晨光生物

山西證券發佈研報指出，隨着美國 HHS 和 FDA 計劃逐步淘汰石油基合成食用色素，國內天然色素企業將受益於需求爆發，建議關注晨光生物。該公司積極推動辣椒紅、番茄紅素、葉黃素等產品的市場應用，預計將從中獲益。美國市場的天然色素將全面替代合成色素，FDA 將加速審查天然色素並與 NIH 合作研究食品添加劑對兒童健康的影響。

山西證券：國內天然色素企業或受益於需求爆發 建議關注晨光生物

山西證券：國內天然色素企業或受益於需求爆發建議關注晨光生物