<p>傳奇基金經理李錄（查理·芒格支持的那位）曾説過：“最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。” 因此，聰明的錢知道，債務——通常與破產相關——在評估一家公司的風險時是一個非常重要的因素。與許多其他公司一樣，<strong>陽光能源</strong>（HKG:757）也利用債務。但更重要的問題是：這些債務帶來了多少風險？</p>
<p>特朗普承諾要 “釋放” 美國的石油和天然氣，這 15 只美國股票的發展將受益。</p>
<h2>債務帶來了什麼風險？</h2>
<p>債務是幫助企業成長的工具，但如果企業無法償還其債權人，那麼它就處於他們的掌控之中。最終，如果公司無法履行其法律義務償還債務，股東可能會一無所獲。然而，更常見（但仍然昂貴）的情況是，公司必須以低廉的股價稀釋股東權益，僅僅是為了控制債務。話雖如此，最常見的情況是公司合理管理其債務，並從中獲益。當我們審視債務水平時，首先考慮的是現金和債務水平。</p>
<h2>陽光能源的淨債務是多少？</h2>
<p>下圖（您可以點擊以獲取更詳細的信息）顯示，陽光能源在 2025 年 6 月底的債務為 8.208 億人民幣，較一年前的 10.8 億人民幣有所減少。然而，它也有 1.242 億人民幣的現金，因此其淨債務為 6.965 億人民幣。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/40085586-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1757110660418?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/40085586-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1757110660418"/></p>
<p>SEHK:757 債務與股本歷史 2025 年 9 月 5 日</p>
<h2>陽光能源的資產負債表有多強？</h2>
<p>仔細查看最新的資產負債表數據，我們可以看到陽光能源在 12 個月內的負債為 19.5 億人民幣，超過 12 個月的負債為 2.232 億人民幣。另一方面，它有 1.242 億人民幣的現金和價值 13.8 億人民幣的應收賬款。因此，其負債超過現金和（短期）應收賬款總和的 6672 萬人民幣。</p>
<p>這一赤字如同一座巨人高聳在 331.4 億人民幣的公司之上，給人以陰影。因此，我們絕對認為股東需要密切關注這一點。最終，如果債權人要求償還，陽光能源可能需要進行重大再融資。毫無疑問，我們從資產負債表中學到的關於債務的知識是最多的。但你不能完全孤立地看待債務；因為陽光能源需要收益來償還這些債務。因此，如果你想了解更多關於其收益的信息，查看這張長期收益趨勢圖可能會很有價值。</p>
<p>查看我們對陽光能源的最新分析</p>
<p>在過去的一年中，陽光能源在利息和税前虧損，實際收入減少了 44%，降至 30 億人民幣。坦率地説，這並不樂觀。</p>
<h2>投資者需謹慎</h2>
<p>不僅陽光能源的收入在過去 12 個月中下滑，而且其利息和税前收益（EBIT）也為負。其 EBIT 虧損高達 1.86 億人民幣。當我們將這一點與顯著的負債相結合時，我們對該公司並不特別有信心。在對該股票產生過多興趣之前，我們希望看到一些強勁的短期改善。可以公平地説，2.35 億人民幣的虧損也沒有激勵我們；我們希望看到盈利。在那之前，我們認為這是一隻高風險股票。在分析債務時，資產負債表顯然是重點。但最終，每家公司都可能存在資產負債表之外的風險。舉個例子：我們發現了 <strong>陽光能源的 3 個警告信號</strong>，其中 1 個令人有些擔憂。</p>
<p>如果您有興趣投資那些能夠在沒有債務負擔的情況下增長利潤的企業，請查看這份 <strong>免費</strong> 的淨現金增長企業名單。</p>

陽光能源

<p>陽光能源控股（HKG:757）負債較重，總計達 8.208 億人民幣，扣除 1.242 億人民幣現金後的淨負債為 6.965 億人民幣。公司的負債超過其現金和應收賬款 6672 萬人民幣，這引發了對其財務穩定性的擔憂。在過去一年中，陽光能源的收入下降了 44%，降至 30 億人民幣，且出現了 1.86 億人民幣的重大息税前利潤虧損，表明這是一項高風險投資。投資者應密切關注公司的資產負債表，並在投資前考慮潛在的警示信號</p>

<p>Legendary fund manager Li Lu (who Charlie Munger backed) once said, 'The biggest investment risk is not the volatility of prices, but whether you will suffer a permanent loss of capital.' So it seems the smart money knows that debt - which is usually involved in bankruptcies - is a very important factor, when you assess how risky a company is. As with many other companies <strong>Solargiga Energy Holdings Limited</strong> (HKG:757) makes use of debt. But the more important question is: how much risk is that debt creating?</p>
<div class="lb-trans"><p>傳奇基金經理李錄（查理·芒格支持的那位）曾説過：“最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。” 因此，聰明的錢知道，債務——通常與破產相關——在評估一家公司的風險時是一個非常重要的因素。與許多其他公司一樣，<strong>陽光能源</strong>（HKG:757）也利用債務。但更重要的問題是：這些債務帶來了多少風險？</p>
</div><p>Trump has pledged to &#34;unleash&#34; American oil and gas and these 15 US stocks have developments that are poised to benefit.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普承諾要 “釋放” 美國的石油和天然氣，這 15 只美國股票的發展將受益。</p>
</div><h2>What Risk Does Debt Bring?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>債務帶來了什麼風險？</h2>
</div><p>Debt is a tool to help businesses grow, but if a business is incapable of paying off its lenders, then it exists at their mercy. Ultimately, if the company can't fulfill its legal obligations to repay debt, shareholders could walk away with nothing. However, a more usual (but still expensive) situation is where a company must dilute shareholders at a cheap share price simply to get debt under control. Having said that, the most common situation is where a company manages its debt reasonably well - and to its own advantage. When we examine debt levels, we first consider both cash and debt levels, together.</p>
<div class="lb-trans"><p>債務是幫助企業成長的工具，但如果企業無法償還其債權人，那麼它就處於他們的掌控之中。最終，如果公司無法履行其法律義務償還債務，股東可能會一無所獲。然而，更常見（但仍然昂貴）的情況是，公司必須以低廉的股價稀釋股東權益，僅僅是為了控制債務。話雖如此，最常見的情況是公司合理管理其債務，並從中獲益。當我們審視債務水平時，首先考慮的是現金和債務水平。</p>
</div><h2>What Is Solargiga Energy Holdings's Net Debt?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>陽光能源的淨債務是多少？</h2>
</div><p>The image below, which you can click on for greater detail, shows that Solargiga Energy Holdings had debt of CN¥820.8m at the end of June 2025, a reduction from CN¥1.08b over a year. However, it also had CN¥124.2m in cash, and so its net debt is CN¥696.5m.</p>
<div class="lb-trans"><p>下圖（您可以點擊以獲取更詳細的信息）顯示，陽光能源在 2025 年 6 月底的債務為 8.208 億人民幣，較一年前的 10.8 億人民幣有所減少。然而，它也有 1.242 億人民幣的現金，因此其淨債務為 6.965 億人民幣。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/40085586-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1757110660418" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/40085586-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1757110660418"/></p>
<p>SEHK:757 Debt to Equity History September 5th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>SEHK:757 債務與股本歷史 2025 年 9 月 5 日</p>
</div><h2>How Strong Is Solargiga Energy Holdings' Balance Sheet?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>陽光能源的資產負債表有多強？</h2>
</div><p>Zooming in on the latest balance sheet data, we can see that Solargiga Energy Holdings had liabilities of CN¥1.95b due within 12 months and liabilities of CN¥223.2m due beyond that. On the other hand, it had cash of CN¥124.2m and CN¥1.38b worth of receivables due within a year. So its liabilities outweigh the sum of its cash and (near-term) receivables by CN¥667.2m.</p>
<div class="lb-trans"><p>仔細查看最新的資產負債表數據，我們可以看到陽光能源在 12 個月內的負債為 19.5 億人民幣，超過 12 個月的負債為 2.232 億人民幣。另一方面，它有 1.242 億人民幣的現金和價值 13.8 億人民幣的應收賬款。因此，其負債超過現金和（短期）應收賬款總和的 6672 萬人民幣。</p>
</div><p>This deficit casts a shadow over the CN¥331.4m company, like a colossus towering over mere mortals. So we definitely think shareholders need to watch this one closely. At the end of the day, Solargiga Energy Holdings would probably need a major re-capitalization if its creditors were to demand repayment. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. But you can't view debt in total isolation; since Solargiga Energy Holdings will need earnings to service that debt. So if you're keen to discover more about its earnings, it might be worth checking out this graph of its long term earnings trend.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一赤字如同一座巨人高聳在 331.4 億人民幣的公司之上，給人以陰影。因此，我們絕對認為股東需要密切關注這一點。最終，如果債權人要求償還，陽光能源可能需要進行重大再融資。毫無疑問，我們從資產負債表中學到的關於債務的知識是最多的。但你不能完全孤立地看待債務；因為陽光能源需要收益來償還這些債務。因此，如果你想了解更多關於其收益的信息，查看這張長期收益趨勢圖可能會很有價值。</p>
</div><p>See our latest analysis for Solargiga Energy Holdings</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對陽光能源的最新分析</p>
</div><p>In the last year Solargiga Energy Holdings had a loss before interest and tax, and actually shrunk its revenue by 44%, to CN¥3.0b. To be frank that doesn't bode well.</p>
<div class="lb-trans"><p>在過去的一年中，陽光能源在利息和税前虧損，實際收入減少了 44%，降至 30 億人民幣。坦率地説，這並不樂觀。</p>
</div><h2>Caveat Emptor</h2>
<div class="lb-trans"><h2>投資者需謹慎</h2>
</div><p>Not only did Solargiga Energy Holdings's revenue slip over the last twelve months, but it also produced negative earnings before interest and tax (EBIT). Its EBIT loss was a whopping CN¥186m. When we look at that alongside the significant liabilities, we're not particularly confident about the company. We'd want to see some strong near-term improvements before getting too interested in the stock. It's fair to say the loss of CN¥235m didn't encourage us either; we'd like to see a profit. And until that time we think this is a risky stock. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. But ultimately, every company can contain risks that exist outside of the balance sheet. Case in point: We've spotted <strong>3 warning signs for Solargiga Energy Holdings</strong> you should be aware of, and 1 of them is a bit concerning.</p>
<div class="lb-trans"><p>不僅陽光能源的收入在過去 12 個月中下滑，而且其利息和税前收益（EBIT）也為負。其 EBIT 虧損高達 1.86 億人民幣。當我們將這一點與顯著的負債相結合時，我們對該公司並不特別有信心。在對該股票產生過多興趣之前，我們希望看到一些強勁的短期改善。可以公平地説，2.35 億人民幣的虧損也沒有激勵我們；我們希望看到盈利。在那之前，我們認為這是一隻高風險股票。在分析債務時，資產負債表顯然是重點。但最終，每家公司都可能存在資產負債表之外的風險。舉個例子：我們發現了 <strong>陽光能源的 3 個警告信號</strong>，其中 1 個令人有些擔憂。</p>
</div><p>If you're interested in investing in businesses that can grow profits without the burden of debt, then check out this <strong>free</strong> list of growing businesses that have net cash on the balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您有興趣投資那些能夠在沒有債務負擔的情況下增長利潤的企業，請查看這份 <strong>免費</strong> 的淨現金增長企業名單。</p>
</div>

陽光能源控股有限公司（HKG:757）是否在以一種風險較高的方式使用債務？