國元證券：低空經濟發展向好 看好工程機械穩步增長態勢

智通財經 APP 獲悉，國元證券發佈研報稱，2025 低空經濟發展大會於近日召開，大會聚焦政策與產業新需求，集中展示前沿成果與應用場景，低空經濟發展向好。8 月挖掘機內外銷雙增。當前時點，出口端無論從供給端還是需求端看國內龍頭企業仍具備較強競爭優勢。看好後續工程機械行業維持穩步增長態勢。建議關注深城交 (301091.SZ)、萬豐奧威 (002085.SZ)、巨星科技 (002444.SZ)、三一重工 (600031.SH) 等。

國元證券主要觀點如下：

低空經濟板塊

9 月 5 日，2025 低空經濟發展大會在安徽蕪湖開幕。大會以 “場景創新引領安全有序發展” 為主題，聚焦政策與產業新需求，集中展示前沿成果與應用場景。作為全國首批全域低空空域管理改革試點省份之一，安徽目前已集聚產業鏈企業逾 570 家，形成通航與無人機並重的格局，預計 2025 年產業規模突破 600 億元。大會期間，蕪湖市發佈低空智聯繫統，國家低空經濟融合創新研究中心推出研究叢書，中國電科、中國電信、中國航天科工發佈重大成果，並完成多項項目簽約和交付，參會規模超過千人，展現出安徽低空經濟加速進入政策、產業與資本協同發展的新階段。

機械設備板塊

當前時點，出口端無論從供給端還是需求端看國內龍頭企業仍具備較強競爭優勢。根據中國工程機械工業協會對挖掘機主要製造企業統計，2025 年 8 月銷售各類挖掘機 16523 台，同比增長 12.8%。其中國內銷量 7685 台，同比增長 14.8%;出口量 8838 台，同比增長 11.1%。2025 年 1—8 月，共銷售挖掘機 154181 台，同比增長 17.2%;其中國內銷量 80628 台，同比增長 21.5%;出口 73553 台，同比增長 12.8%。看好後續工程機械行業維持穩步增長態勢。

投資建議

1) 低空經濟：基建方面，建議關注深城交、蘇交科、華設集團及納睿雷達;整機方面，建議關注萬豐奧威、億航智能、縱橫股份、綠能慧充;核心零部件方面關注宗申動力、卧龍電驅、應流股份、英搏爾;空管及運營方面關注中信海直、中科星圖及四川九洲。

2) 機械設備：出口鏈板塊，建議關注巨星科技、泉峯控股、九號公司等;工程機械板塊，建議關注三一重工、徐工機械、安徽合力等;工業母機板塊，建議關注華中數控、科德數控、恆立液壓等。

風險提示

全球宏觀經濟增長不及預期風險;企業經營狀況低於預期風險;原料價格上升風險;匯率波動風險;競爭格局加劇風險。