天風證券：維持古井貢酒 “買入” 評級，Q2 降速釋壓，為後續旺季發力蓄勢
天風證券研報指出，古井貢酒 25Q2 營業收入/歸母淨利潤/扣非歸母淨利潤分別為 47.34/13.32/13.15 億元。年份原漿佔比平穩，各系列噸價下行。市場方面：25H1 華北/華中/華南實現營收分別為 8.09/122.97/7.68 億元，其中華中地區逆勢增長，或主因安徽地區渠道基本盤紮實。公司作為徽酒龍頭，在省內基本盤紮實，公司在 25Q2 降速釋放壓力，為後續旺季發力蓄勢。考慮到行業大環境情況，適度下調公司盈利預測，預計公司 25-27 年歸母淨利潤分別為 56.20/60.02/68.10 億元，維持 “買入” 評級。 
